الأخبار الأقتصاديه ليوم الجمعه المباركه 6/10/2006م

الاتصالات والاسمنتات هل تقود المؤشر لارتفاعات جديدة؟




تحليل: عبدالله رشاد كاتب

انهى سوق الاسهم السعودي تداولاته خلال هذا الاسبوع وحفل بمتغيرات عديدة نتيجة اوضاع كان البعض منها متوقعا بينما فاجأت اخرى منها السوق بظهورها . وتراوحت تلك المتغيرات مابين الايجابية والسلبية وتفاعل معها السوق حسب نمطها .
بدأ السوق تداولاته الاسبوعية يوم السبت الماضي ببداية ايجابية وارتفع الى نقطة مقاومة طالما واجه صعوبة في تخطيها طيلة ايام الاسبوع الاسبق وباغلاق يوم السبت فوق نقطة المقاومة تلك تباشر المتداولون بقيام المؤشر باستمرار تحقيق ارتفاعات اخرى واختراق مقاومات سابقة ، الا أن صدور اخبار سلبية ومن ضمنها تحديد موعد تداول «اعمار» جعل السوق يهبط ويعمل قاعا صاعدا حيث ان تأثير الاعلان كان محدودا جدا. لكن ما حدث بعد ذلك وصدور اخبار بعض البنوك ومنها بنكا الرياض والعربي واللذان اظهرا نقصا طفيفا بارباح الربع الثالث مقارنة بالربعين الاول والثاني سلب التفاؤل من المستثمرين بالقطاع البنكي رغم ان النتائج تشير بنموهما السنوي مقارنة عن العام السابق والاعوام السابقة جميعها الا أن منطق السوق يتفاعل بسرعة مع السلبيات اكثر من تفاعله مع الايجابيات .
ايضا كان لاعلان هيئة السوق عن جدولة طرح ثلاثة اكتتابات جديدة خلال الشهرين المقبلين اثرا واضحا في خروج سيولة كبيرة من السوق واستغلال الصناع لتلك العوامل التي اعتبروها سلبية لاخراج السوق من حالة الحيرة التي يعيشها طيلة الشهرين الماضيين وانزاله لمستويات متدنية جدا .
لكن الامور سرعان ماتغيرت بنهاية تداولات يوم الاربعاء وظهور الخبر الايجابي المتوج بالتوجيهات الســـامية بدعم قطاع الكهرباء وعوض السوق بعض خسائره واغلق تحت حاجز 11000 نقطة .
هذه التطورات سينتج عنها نشوء نمط حيرة جديد سيخضع السوق لمزيد من حركة المضاربات مع اختفاء التفاؤل باي محفزات او دوافع قوية لارتفاع بالقياديات خاصة الراجحي وسابك . ورغم ان السوق اعطى نهاية تكوين القاع بالقناة الهابطة على المدى اليومي واستعداده لتكوين قمة هابطة قد تتحول الى قمة صاعدة ويخرج السوق من نمط الحيرة اذا ما استطاع الاغلاق فوق مستوى 10920 نقطة حيث سيخرج منها من قناته الهابطة الى قناة صاعدة تتكون بداية قمتها من نقطة 10770 نقطة وتستهدف الوصول لنقطة 11340 نقطة .وبشرط الا يقفل بعد ذلك تحت مستويات 11040 نقطة .
واذا ما القينا نظرة سريعة على القطاعات فسنجد ان ذلك من الممكن تحققه في ظل تحفز قطاعي الاتصالات والاسمنتات للارتفاع .
فقطاع الاتصالات عاش فترة هبوط بطيئة وطويلة وهو يتراوح بين 3900 و 4100 نقطة لكنه هبط الى ادنى مستوياته بسبتمبر ومع بداية شهر اوكتوبر الحالي حتى وصل الى 3713 نقطة وهو بمكرر ارباح منخفض يتراوح بين 12 - 15 مرة . مثل هذا الوضع يجعل من الاستثمار بهذا القطاع استثمارا آمنا بهذه المستويات المنخفضة . قد يحقق هذا القطاع ارتفاعات جيدة هذا الاسبوع مستبقا ظهور نتائجه التي يتوقع ان تكون قياسية بشركتيه في ظل تنامي الطلب على خدماتهما المتنوعة وتنافسهما في استقطاب شرائح متعددة من العملاء ومخاطر تحصيل منخفضة . والامر ايضا ينطبق على قطاع الاسمنتات الذي يعول عليه كثيرا هذا الاسبوع في انتشال السوق من قناته الهابطة وتحوله الى قناة صاعدة خاصة وان شركات هذا القطاع ايضا يتوقع ان تحقق نتائج قياسية لهذا الربع قياسا بالنمو الذي يشهده الطلب الكبير على منتجات هذا القطاع .
ومن القطاعات ايضا التي يتوقع ان تساهم في ارتداد المؤشر الى اعلى قطاع الخدمات الذي اصبح بمستويات منخفضة جدا حيث اقفل عند ادنى نقاطه على المدى الشهري عند مستوى 22530 نقطة . تمكن مؤشر هذا القطاع من اختراق 23530 ثم 24100 سيجعله مؤهلا بصورة كبيرة للوصول الى مستويات 25000 نقطة خاصة اذا ما كانت اوضاع القطاعات الرئيسية الاخرى ايجابية وظهرت نتائج ايجابية غير متوقعة لقطاعي الصناعة والبنوك تدعمان من فرص ارتفاع هذا القطاع . القطاع الزراعي لازال في طور الانتهاء من تكوين قاعه الصاعد حيث اقفل عند 9141 نقطة هبوطا من10710 نقطة . كسره لنقطة 9160 واغلاقه تحتها ربما ينبئ بحدوث مزيد من الانخفاض لهذا القطاع ويصل الى مستويات اقل عند 8600 وكسره لنقطة الدعم القوية هذه ستجعله يستقر عند 8246 نقطة الا ان مثل هذا السيناريو قد لايتحقق اذا ما كانت اوضاع السوق متحسنة .
قطاع البنوك يعيش بادنى مستوياته وبرغم انخفاض اسعار شركاته القوية الا انها ليست جذابة للمتداولين . وحاليا هو بقرب ادنى مستوياته على الاطلاق . القطاع قد ينهض بنشاط اذا ما ظهرت نتائج الراجحي وسامبا بايجابية وبافضلية عن نتائج الربع السابق فمثل هذا الوضع يتيح لمؤشر القطاع تحقيق ارتفاعات جيدة تصل الى 31900 او 32000 نقطة . قطاع الصناعة يستعد لبناء قمة صاعدة والخروج من قناته الهابطة المؤقتة . المؤشر حاليا يقبع عند مستوى 22530 نقطة بينما ادنى مستوياته التي وصل اليها بشهر مايو كانت عند 19650 نقطة هبوطا من 49700 نقطة . واخيرا قطاع الكهرباء الذي يعتبر من اسوأ مؤشرات القطاعات ويستعد للانتهاء من قاعه الهابط حيث يستهدف الوصول لمستوى 1950 نقطة . المؤشرات تبدو سلبية وقد يطغى تاثير الخبر الايجابي لتحقيق مستويات مرتفعة وتجاهل تلك المؤشرات الا مثل هذا الوضع ليس من السهل تحققه.

خلاصة القول
ان المؤشر العام اصبح ببداية قناة هابطة وكسره لنقاط دعم رئيسية خاصة 10770 ربما يجعل من هذا الاسبوع فترة لأن يعيش بمنطقة حيرة تتراوح بين الصعود لمناطق 11300 نقطة وتنخفض الى مستويات 10660 لاختبارهما فعليا ومن ثم تقرير الاتجاه العام للسوق.

العروض بقيمة 100 ريال في اليوم الأول لتداوله
إبرام صفقات بقيمة 50 ريالا لسهم إعمار في السوق الموازية

محمد العبد الله (الدمام)

يتسابق السماسرة و المستثمرون في عقد الصفقات الجانبية لشراء اسهم في اعمار مدينة الملك عبدالله الاقتصادية في السوق الموازية بسعر يبلغ 50 - 60 ريالا للسهم الواحد، حيث ارتفعت وتيرة الشراء مع الاعلان الرسمي لتأسيس اعمار و تحديد هيئة السوق المالية يوم غد السبت بداية ادراجها في البورصة لتضاف الى باقي الشركات المدرجة، خصوصا وان التوقعات تشير لوصول السعر في السوق المالية في اليوم الاول الى 80 - 100 ريال تقريبا.
ويمثل سعر سهم اعمار في السوق الموازية زيادة مقدارها 40 - 50 ريالا مقارنة بقيمة الاكتتاب التي بلغت 10 ريالات والتي تمثل القيمة الاسمية للسهم، نظرا لعدم وجود علاوة اصدار.
وقال متعاملون في سوق الاسهم بالمنطقة الشرقية، ان قرب طرح اسهم اعمار شكل محفزا كبيرا لدى كبار المضاربين و السماسرة لرفع وتيرة العروض على صغار المستثمرين، بهدف الحصول على اكبر كمية من الاسهم قبل انطلاقة السهم في البورصة بشكل رسمي، مؤكدين ، ان عمليات الشراء في السوق الموازية تسير وفق الية بطيئة نسبيا، نظرا لتحفظ صغار المستثمرين على البيع، لاسيما وان السعر المطروح يعتبر بنظر الكثير سعرا متواضعا بالقياس للسعر الذي سيتم تداوله في اليوم الاول.
وتوقعوا، ان يصل سعر السهم في السوق الموازية الساعات الاخيرة قبل نهاية اليوم الجمعية الى 80- 90 ريالا تقريبا، وبالتالي فان بورصة الديوانيات التي يقودها السماسرة و كبار المستثمرين، ستشهد حركة غير اعتيادية خلال الساعات القادمة، من اجل ضمان عقد صفقات اضافية في اسهم «اعمار» ، بهدف الحصول على اكبر عدد ممكن من الاسهم قبل طرحها للتداول، بهدف رفع فاتورة الارباح في اليوم الاول.
وقالت مصادر قريبة من السماسرة و كبار المستثمرين، ان «بورصة الديوانيات» التي تعتبر الساحة الاكثر خصوبة في عقد الصفقات الجانبية لشراء الاسهم قبل عملية التداول، لم تسجل صفقات كبيرة، بحيث بقيت عند المستويات المتواضعة، وذلك بالرغم من رصد الميزانيات الضخمة لهذا الغرض، اذ ما زالت الاسعار المطروحة غير مقنعة بالنسبة لاصحاب الربح السريع و صغار المستثمرين، فالسعر المتداول حاليا لا يتجاوز 60 ريال، وبالتالي فان العملية تشكل مغامرة بالنسبة لاصحاب الاسهم.
واكدت المصادر، ان المفاوضات الشاقة التي يقودها السماسرة مع صغار المستثمرين لابرام الصفقات عادة ما تصل الى نقطة مسدودة، نظرا لتباعد وجهات النظر بين الطرفين، فالسعر المطروح لا يلبي الحد الادني من طموحات اصحاب الاسهم، فهؤلاء يفضلون البيع بسعر 100 ريال للسهم الواحد، الامر الذي يعتبره السماسرة سعرا غير واقعي و يحمل في طياته اشارات اشبه بالرفض بطريقة دبلوماسية.
وكانت الجهود التي بذلها السماسرة ابان الاكتتاب لشراء بطاقات و اسماء للاكتتاب بها، قد واجهت نفس الظروف، اذ لم تسفر عن نتائج ملموسة، نظرا لرغبة الشريحة الكبرى من المواطنين الاستفادة من اسمائهم في الحصول على مكاسب مالية، خصوصا وان اسعار الاسهم بعد التخصص سترتفع بشكل مغر للغاية، حيث سيصل سعر السهم بعد طرحه بين 80 - 120 ريالا وبالتالي فان المكتتب الواحد سيحصل على مبلغ 2500 ريال بعد تخصيص 25 سهما للشخص الواحد، خصوصا و ان امكانية توفير السيولة للاكتتاب لم تعد عائقا، نظرا لعدم وجود علاوة اصدار، وبالتالي فان المبلغ المطلوب للاكتتاب لا يتجاوز 500 ريال للشخص الواحد.
وكانت «اعمار» قد خصصت للمكتتبين 25 سهما للفرد الواحد، وذلك بعد عملية الاكتتاب على نحو 30% من اجمالي اسهمها ، بواقع 10 ريالات للسهم الواحد، ، وقد تجاوز عدد المكتتبين فيها حاجز 10 ملايين مكتتب.

مع إدراج سهم إعمار للتداول غداً و إعلان نتائج الربع الثالث
الاستقرار النسبي للمؤشر يدعم المسيرة الايجابية للانطلاق الاسبوع القادم

محمد العبد الله (الدمام)

اوجد تماسك المؤشر في الجلسة الختامية لنهاية الاسبوع مناخا ايجابيا للانطلاق بنحو اكثر استقرارا في تعاملات الاسبوع القادم، وذلك بالرغم من الضغوط التي ستواجهها السوق المالية بسبب بدء ادراج «اعمار» و كذلك انطلاق الاكتتاب في شركة «الحكير»، بيد ان الهدوء الذي سيطر على التعاملات يوم امس الاول «الاربعاء» خلال الفترتين الصباحية و المسائية، شكل عنصرا اساسيا في الارتداد الايجابي مع اغلاق اليوم الختامي للاسبوع الحالي، حيث اغلق المؤشر على ارتفاع ليستقر عند مستوى 10862 نقطة.
وحافظت شركة الكهرباء على المرتبة الاولى، خلال جلستي التداول نهاية الاسبوع، بالنسبة لحجم تداول اسهمها، حيث تجاوزت 36,5 مليون سهم و تلتها المواشي بنحو 14,2 مليون سهم و سيسكو خلفها بنحو 12,9 مليون سهم و جاءت مبرد رابعا بنحو 8,3 مليون سهم و احتلت شمس خامسا بنحو 7,5 مليون سهم و السيارات سادسا بنحو 8.6 مليون سهم.
وبلغت قيمة التداول مع اغلاق الجلسة المسائية ليوم امس الاول «الاربعاء» 17 مليار ريال، كما تم تداول اكثر من 207 مليون سهم بواسطة 316 الف صفقة.
وسيطر اللون الاخضر على 67 شركة من اجمالي الشركات المدرجة مقابل انخفاض 12 شركة، الامر الذي تمثل في ارتفاع 7 قطاعات من القطاعات المدرجة في السوق وهي البنوك والصناعة و الاسمنت و الخدمات و الكهرباء و الاتصالات والتأمين، بينما بقي قطاع الزراعة منخفضا.
واعتبر محللون فنيون تماسك السوق خلال جلستي التداول يوم امس الاول «الاربعاء» مؤشرا ايجابيا على عودة عوامل الاستقرار للسوق بعد الهزة العنيفة التي عاشتها بعد اعلان تأسيس اعمار و تحديد هيئة السوق المالية يوم غد السبت موعدا رسميا لادراج الشركة في السوق وبالتالي فان المؤشرات الحالية توحي بمواصلة المؤشر مسيرته الايجابية على الاطلاق خلال تعاملات اليوم الاول لمطلع الاسبوع الاول، بحيث يفتح الطريق امام استعادة جزء من عافيته التي فقدها في الايام الماضية، مشيرين الى ان بدء اعلان الشركات الاستثمارية نتائج الربع الثالث للعام الجاري سيكون عاملا محفزا للتحول اليها، الامر الذي انعكس بصورة واضحة على التراجع الذي شهدته بعض شركات المضاربة، جراء محاولات كبار المضاربين التخلص من اسهمها و التحول باتجاه الشركات الاسثتمارية على الاقل خلال الايام القليلة القادمة.
وقالوا، ان المؤشر العام في حال خضوعه للدلائل الحالية، فان امامه فرصة سانحة لمواصلة الصعود الايجابي على مدي اليومين الاولين من الاسبوع القادم، بينما ستبدأ عمليات جني الارباح اعتبارا من منتصف الاسبوع القادم، وبالتالي فان السوق ستكون اكثر ايجابية مع نهاية الاسبوع القادم، بيد ان الامور ستنقلب رأسا على عقب في حال بروز «اخبار» سلبية ستكون الرؤية اكثر ضبابية و غموضا في الايام القادمة، لاسيما بعد ان ساهم الهلع و الخوف في هبوط المؤشر لمستويات كسرت نقاط الدعم والمقاومة، وبالتالي فان الامور تبقى مفتوحة لجميع الاحتمالات.
وقللوا من المخاوف من تأثير السوق بشكل مباشر بتداعيات طرح «اعمار» يوم غد السبت، فبالرغم من التوقعات بتراجع السيولة خلال الجلسة الصباحية مطلع الاسبوع القادم، نظرا لمحاولة كبار المستثمرين الاستفادة من موجة البيع الكبيرة خلال اليوم الاول لطرح اسهم «اعمار»، فان المؤشر سيكون بمنأى عن تداعيات انخفاض السيولة، لاسيما وان اغلاق نهاية الاسبوع شكل عنصر دعم و قوة لاحداث نوع من الاستقرار النسبي، وبالتالي فان المسيرة الايجابية ستكون المرجحة في اغلب الظن

وزير الطاقة الامريكي: العالم يحتاج نفط أوبك بالكامل


رويترز (واشنطن)

قال وزير الطاقة الأمريكي سام بودمان أمس الخميس إنه مع اقتراب فصل الشتاء الذي يرتفع فيه الطلب على وقود التدفئة فإن العالم ما زال يحتاج كل النفط الذي تستطيع أوبك ضخه وإن على المنظمة ألا تبالغ في رد فعلها إزاء تراجع الأسعار عن طريق خفض الإنتاج. وقال مسؤولون في أوبك أمس إن المنظمة التي تضخ أكثر من ثلث النفط العالمي ستخفض إمداداتها بمقدار مليون برميل يوميا في أقرب وقت ممكن فيما سيكون أول خفض لانتاج المنظمة في أكثر من عامين ..
وقال بودمان لرويترز عبر الهاتف من نيو مكسيكو «مازلنا بالتأكيد نحتاج النفط. مازلنا نحتاج لكل ما نستطيع الحصول عليه من نفط».
وفي حين تتجاوز مخزونات النفط الخام وزيت التدفئة الأمريكية بكثير مستوياتها المعتادة قبل فصل الشتاء قال بودمان إن الطلب على المنتجات النفطية سيظل قويا في الأشهر الباردة المقبلة وإن الوقت غير مناسب لأن تخفض اوبك الامدادات المتاحة. وقال «اننا ننتقل إلى موسم التدفئة. وبالطبع فإن ما يشغلني هو امداداتنا... أريد رؤية النفط الذي سيخفضون إنتاجه الآن يعود». واضاف بودمان أنه يعتزم توضيح هذه النقطة في حوارات مع وزراء نفط الدول الاعضاء في أوبك قبيل اجتماع طاريء قد تعقده المنظمة قبل
اجتماعها القادم المقرر في ديسمبر كانون الأول. ومضى قائلا «أتوقع أن أكون على اتصال بهم وأن نجري حوارا قبل الاجتماع لكن بالتأكيد لا شيء مقرر في الوقت الراهن».
وقال بودمان إنه لم يتلق مكالمة مسبقة من أي مسؤول في أوبك بشأن عزم المنظمة خفض الإنتاج. وقال «هل تلقيت تحذيرا... لا». واضاف أن وزراء أوبك يستجيبون للتراجع الحاد لاسعار النفط خلال الشهرين الماضيين. وقال «أتفهم رد فعلهم... أثق أن ما يشغلهم هو تراجع أكثر سرعة في الأسعار». لكنه اضاف أن السعر الحالي للنفط حول 60 دولارا للبرميل ما زال مربحا لأوبك وإنه لا حاجة بالمنظمة لخفض الإنتاج. «السعر لايزال قرب أعلى مستوياته على الاطلاق وأعتقد أن من المهم جدا عدم المبالغة في رد الفعل من جانب أوبك». من جهة أخرى أغلقت اسعار النفط للعقود الاجلة مرتفعة أمس الخميس بعد ان قال مسؤولون في اوبك إن المنظمة تعتزم خفض انتاجها بمقدار مليون برميل يوميا في أقرب وقت ممكن في مسعى لوقف اتجاه نزولي للاسعار. وقال ادموند دوكورو رئيس اوبك أمس ان بعض اعضاء المنظمة يريدون عقد اجتماع طاريء لكنه يعتقد ان ذلك لن يكون مجديا إلا إذا كانت اوبك مستعدة لاحداث خفض مهم في انتاجها النفطي.
واضاف ان الجزائر والسعودية وليبيا والكويت ينفذون بالفعل تخفيضات طوعية في انتاجهم اضافة إلى فنزويلا ونيجيريا اللتين قالتا الاسبوع الماضي انهما تجريان تخفيضات صغيرة. وانهى الخام الامريكي الخفيف للعقود تسليم نوفمبر تشرين الثاني جلسة التعاملات في بورصة نايمكس بنيويورك مرتفعا 66 سنتا إلى 60.07 دولار للبرميل بعد ان سجل في التعاملات الالكترونية في وقت سابق من
يوم أمس مستوى اكثر ارتفاعا بلغ 60.97 دولارا. وفي بورصة البترول الدولية بلندن اغلق خام القياس الاوروبي مزيج برنت مرتفعا 80 سنتا إلى 60.02 دولار للبرميل.

خشيم: المكرمة الملكية فرصة لتعزيز القطاع
الكهرباء بحاجة الى الدعم في قطاعات توليد الطاقة والنقل والتوزيع



وليد العمير (جدة)

اعتبر الدكتور بكر بن حمزة بن بكر خشيم عضو مجلس الشورى ومدير عام الكهرباء بالمنطقة الغربية في الشركة السعودية للكهرباء سابقا إن توجيهات خادم الحرمين الشريفين الكريمة الى وزارتي المياه والكهرباء والمالية لاتخاذ كل ما من شأنه توفير الدعم اللازم لقطاع الكهرباء في كافة المجالات المالية والتنظيمية والتخطيطية خبر سار وهام وفرصة لاتعوض لتعزيز قطاع الكهرباء خاصة وان الوضع الحالي حرج فليس هناك أي طاقة احتياطية والشبكة محملة بكامل طاقتها.
وتمنى د. خشيم ان تستغل الشركة هذه الفرصة حتى لانقع في مأزق وقف ادخال التيار للمشاريع الخدمية او الصناعية او السكنية الجديدة.
وقال ان قطاع الكهرباء بحاجة الى الدعم في روافده الثلاثة: توليد الطاقة والنقل والتوزيع بالقدر نفسه.
وفيما يتعلق بدخول شركات منافسة في هذا القطاع قال د. خشيم ان الوقت لازال مبكرا لان التنظيمات والتشريعات في هذا الشأن لم تكتمل وقطاع الكهرباء من القطاعات التي لم تحرر في الوقت الراهن.

تداول اعمار يؤثر نفسياً على المتداولين
عودة المسار الصاعد لسوق الأسهم بعد موسم الحج

احمد العرياني (جدة)

ما هي قصة هبوط سوق الأسهم وماذا يحدث فيه وهل موعد تداول اعمار الذي سيبدأ السبت هو أحد الأسباب التي أثرت على السوق..
«عكاظ» طرحت هذه التساؤلات على مختصين اقتصاديين وماليين.
في البداية قال الدكتور مقبل الذكير أستاذ الاقتصاد، جامعة الملك عبد العزيز أن هبوط السوق كان متوقعا منذ فترة. فالقصة متكررة.. شركات وضعها المالي ضعيف جدا أو هي شركات خاسرة، لكن المضاربة عليها ترفع أسعارها الى مستويات خيالية، جعل مكرر أرباح بعضها يتعدى رقم ألف ( يعنى تنتظر الف سنة لتعيد رأس مالك من واقع عوائدها) . بينما شركات قوية ماليا كشركة الاتصالات يبقى سعرها ثابتا لفترة طويلة حول مائة ريال ؟
واضاف السبب المباشر لتراجع السوق في الفترة الراهنة هو إعلان موعد تداول اعمار، وخوف كثير من المتعاملين من أن يؤدي تداولها الى سحب سيولة وتغيير المراكز من قبل كبار اصحاب رؤوس الأموال من المهتمين بشراء اسهم اعمار. وهناك أثر نفسي قاس لدى قطاع عريض من المتداولين مما جرى للسوق عند تداول اسهم شركة ينساب ، والجميع متخوف من تكرار المأساة. واعتقادي الشخصي ان هذا التخوف مبالغ فيه. فالظرف مختلف جزئيا من نواحي متعددة. وعلى الرغم من هبوط السوق في الأيام القليلة الماضية، إلا أني لا أتوقع أن يكون لتداول سهم اعمار تأثير سلبي عميق وقوي جدا على السوق هذه المرة، كما حدث للسوق عند طرح سهم ينساب. لأن السوق حينذاك كان قد بلغ حدا عاليا لجميع الشركات القيادية وغير القيادية. أما الآن فالارتفاع نال اسهم شركات المضاربة الضعيفة ماليا أكثر مما نال اسهم الشركات القيادية. كما ان انهيار فبراير الماضي كان نتيجة لتراكم عدد من الأسباب الأخرى غير الموجودة الآن، كقرارات إدارة الهيئة السابقة بشأن معاقبة وتوقيف بعض المضاربين و تغيير سياسات نسب التذبذب المسموح بها يوميا. لكن مع ذلك فيجب ان لا ننسى ان سوء وتعطل نظام التداول لدى عدد من اكبر بنوكنا، هو واحد من العوامل التى تزيد من تدهور السوق وسحب السيولة نظرا لتخوف كثيرين من تعليق اوامرهم او عدم تنفيذها فيؤثرون السلامة ويخرجون من السوق مبكرا.
بعد ان خرج مؤشر السوق من قناته الصاعدة، وكسر عدة نقاط دعم ، هابطا دون مستوى 11 الف نقطة وصولا الى 10730 ، أعتقد أن المؤشر بطريقه الى قاع سابق عند 10400 وربما يصل الى ما دون ذلك حتى مستوى 10220 نقطة.
الحقيقة أن سوقنا غريب. فهناك قاع لمؤشر السوق ، كما أن هناك قاعا لكل سهم من تلك الأسهم التي لا تخضع كثيرا في تحركاتها لمؤشر السوق. لكن نظرا لأن كل هبوط لابد ان يتلوه صعود، فالسوق سيعود للصعود خاصة إذا وصلت أسعار أسهم الشركات القيادية إلى مستويات مغرية جدا للشراء. ويجب أن نتذكر أن هبوط المؤشر في شهر أكتوبر من كل سنة هو أمر متكرر نظرا لأنه الربع الذي ينتظر فيه الجميع النتائج المالية للربع الثالث من السنة، وهو أهم ربع تتضح من خلاله أرباح الشركات ونتائجها المالية طوال العام التي تحدد مستوى نموها. طبعا هذا وضع وتحليل ينطبق على الشركات القيادية التي ينتظر أن يكون لها نمو مستقبلي. أما شركات المضاربة فهذه لا يحكمها منطق وإنما تحركها تصرفات مضاربية بحته.
ومن جانبة قال الدكتور عابد العبدلي أستاذ بقسم الاقتصاد الإسلامي بجامعة أم القرى لعل أهم الأسباب التي أدت إلى هبوط المؤشر الحاد هي تكمن من نواح متعددة، فمن الناحية التنظيمية تكمن في هشاشة بيئة السوق التنظيمية والقانونية والتي لا تزال على حالها منذ زمن. ومن ناحية أخرى، سوء إدارة إدخال وتنفيذ الأوامر من جهة البنوك وتكرار تعطل سيرفيراتها خاصة في فترات تنشط فيها أوامر البيع، ومثل هذه الأعطال أصبحت تتكرر دون محاسبة ولها دور كبير في اهتزاز السوق، عندما تتكدس او تتعلق أوامر البيع والشراء. وفنيا، فاعتقد أن الإعلانات عن الاكتتابات القادمة ربما كان له دور في خلق دورات سوقية قصيرة، وهي الدخول والخروج السريع.
واضاف لا اعتقد أن السوق يحترم كثيرا المؤشرات الفنية طالما أن السوق غير مستقر ولا يزال مضطربا، فكل نقاط الدعم والمقامة لن تتحكم في اتجاه السوق، لكن لو افترضنا استقرار السوق فاعتقد أن كسر المؤشر حاجز 10 الاف نزولا يعطى إشارة مقلقة خاصة وانه بقى يقاوم مدة طويلة فوق هذا الحاجز، وإذا استطاع أن يتجاوزها فربما تكون كسر مقاومة وهمي.
وتوقع العبدلي عودة السوق للمسار الصاعد بعد الانتهاء من الاكتتابات على الأقل الشركات الكبيرة، وربما تكون فترة ما بعد رمضان وعلى الأكثر بعد موسم الحج يكون هناك انفراج ويدخل المؤشر ان شاء الله قناة صاعدة.

قلق كبير من حدوث أعطال تقنية في نظام تداول مع نزول «اعمار»



عبدالله اليوسف (بريدة)تصوير: سلمان الضباح

بدأ ما يقارب عشرة ملايين مكتتب في شركة اعمار يمنون انفسهم بالفوز بفرصة بيع سريعة في يوم التداول الاول الذي يبدأ غداً السبت خصوصاً ان اليوم الاول سيكون مفتوح التذبذب واحتمالية وصول السهم الى رقم كبير كما افاد عدد من المحللين الذين توقعوا ان يفتتح السهم على قيمة تتجاوز خمسين ريالاً حسب تحليل القيمة الدفترية للسهم.
مصدر القلق الكبير الذي يسيطر على المكتتبين يتمثل بطبيعة تعامل البنوك وفروعها مع طلبهم لبيع اسهمهم في اليوم الاول.
وكانت البنوك قد رفضت عند تداول سهم ينساب التعامل مع الطلبات المباشرة لعملائها ووجهتهم بالبيع عن طريق مكائن الصرف او عن طريق الهاتف المصرفي وقد مثل اليوم الاول واليوم الثاني آنذاك تعطلاً في نظام تداول اثر على سوق الاسهم وقد كان قرار هيئة سوق المال بتحديد فترة البيع بعد نهاية الفترة الصباحية للسوق اجراء لمنع تكرار ذلك الخلل الذي علق اوامر المكتتبين آنذاك حيث ان الكثيرين منهم لم يبع اسهمه في يوم ارتفاع السعر.
وعلمت «عكاظ» ان البنوك جندت جميع امكانياتها بداية من السبت القادم وتسعى لتفعيل دور الفروع من اجل مواكبة الضغط المتوقع حيث يستمر العمل حتى الرابعة عصراً ولا زال الجميع ينتظر اعلان واضح من البنوك عن آلية البيع وكيفية خدمة العملاء.

المنصور: 75 % من أسهم اسمنت الليث لتأسيس اكتتاب خاص بسعر 13 ريالاً

سعيد النغيص (جدة)

قال مساعد المنصور المدير التنفيذي لمصنع أسمنت الليث الذي وافقت وزارة التجارة والصناعة على إنشائه برأسمال يبلغ 1.266 مليار ريال وبطاقة إنتاجية قدرها 1.4 مليون طن سنوياً . وأشار إلى أن إنشاء المصنع سيتم وفق أحدث النظم العالمية، حيث ستقوم بعملية الإنشاء شركتان ألمانيتان إلى جانب شركة دانماركية. وكشف المنصور أن اللجنة التأسيسية للمصنع وافقت على تحويله إلى شركة مساهمة مقفلة بعد موافقة وزير التجارة والصناعة، وبين أنه سيتم طرح 75 في المائة من أسهم المشروع لتأسيس اكتتاب خاص بسعر السهم 13 ريالاً، وأشار المنصور إلى أنه بعد مرور عامين، سيتم تحويل الشركة المقفلة إلى شركة مساهمة عامة وطرح أسهمها في سوق الأوراق المالية .

تقديم الاجازة زاد حجوزات «السعودية» الى «10701»رحلة

عائشة الفيفي (الرياض)

شهدت وكالات السفر والسياحة خلال اليومين الماضيين ازدحاماً شديداً تزامناً مع تقديم اجازة العيد لموظفي الدولة.
وابدت كل من عزة العلولا -مديرة ابتدائية- وهدى العقلا وفاطمة التركي -مديرة ابتدائية- وسارة الريس سعادتهن الغامرة بالمكرمة الملكية بتقديم لاجازة باسبوع عن موعدها السابق واشرن الى انهن ينوين اداء العمرة الا ان مشكلة الحجوزات تقف امامهن.
الى ذلك وجه المهندس خالد بن عبدالله الملحم مدير عام الخطوط الجوية العربية السعودية كافة العاملين بأجهزة السعودية المختلفة ومحطاتها الداخلية ببذل مزيد من الجهد لتقديم افضل الخدمات للمسافرين الكرام خلال شهر رمضان المبارك وعيد الفطر وتوفير جميع الامكانيات لتحقق معدلات عالية في نقل المعتمرين والزوار وفقاً لخطة السعودية للمسافرين على متن رحلاتها واشار بأن من المتوقع ان تنقل السعودية خلال رحلاتها لمختلف مناطق المملكة اكثر من مليون و871 الفا و542 راكباً على متن 10701 رحلة مجدولة واضافية من مختلف مناطق المملكة وخارجها منها 7046 رحلة داخلية مجدولة واضافية وتنقل نحو مليون و120 الفا و911 راكباً و3585 رحلة دولية مجدولة واضافية تنقل نحو 749 الفا و631 راكباً.
وقد تضمنت استعدادات السعودية خلال هذه الفترة تكوين فرق عمل متفرعة من جميع الادارات التشغيلية لمتابعة وتنفيذ مناولة الرحلات وزيادة اعداد الرحلات الداخلية الاضافية من جميع مناطق المملكة واصدار بطاقات الذهاب والعودة، وتخصيص غرف العمليات لمتابعة حركة الرحلات على مدار الساعة.

انشئت بمليار ريال ومديرها العنيني لـ«عكاظ»:
«الشمالية» أحدث محطة حاويات في موانئ المملكة

احمد العرياني (جدة)

أوضح مدير محطة الحاويات الشمالية بميناء جدة الإسلامي سعود العنيني أن هذه المحطة يتم تشغيلها من قبل شركة مقاولات الخليج للشحن والتفريغ منذ عام 2000 م وكان حجم المناولة للحاويات في تلك الفترة وصل الى 150 الف حاوية فيما وصل حجم مناولة الحاويات حتى منتصف العام الجاري الى اكثر من 5 ملايين حاوية ..
واشار العنيني الى أن هذه المحطة هي احدث محطة حاويات في موانئ المملكة وقد تم التخطيط لها وبنائها على احدث ما توصلت اليه صناعة النقل البحري من حيث البنية التحتية والمعدات المستخدمة ومن حيث أنظمة الحاسب الآلي وورش الصيانة وباستطاعتها أن تخدم السفن التي سوف تدخل الخدمة الى عام 2015م لان الاتجاه الآن في صناعة النقل البحري الى بناء السفن الكبيرة والعملاقة عرض 22 حاوية في ارتفاع 8 حاويات وقد تم تصميم المعدات في المحطة على هذا الأساس لكي تواكب متطلبات الخطوط الملاحية حاليا ومستقبلا ولدينا معدات من افضل المعدات على مستوى العالم غير موجودة في أي مكان في العالم سوا في محطة الحاويات الشمالية بميناء جدة الإسلامي حيث توجد لدينا أحد المعدات التي بإمكانها أن تحمل حاويتين في وقت واحد بوزن 65 طنا .
وذكر العنيني أن المحطة تخدم معظم الخطوط التي تقصد الموانئ السعودية ولدينا عشر خطوط رئيسية من اكبر الخطوط في العالم نقوم بمناولة جميع حاويات البضائع من السفن التي تصل منها .
ولفت العنيني الى انه يعمل في المحطة اكثر من الف ومائة موظف يوجد ضمنهم 150 موظفا سعوديا بما فيهم قيادات المحطة ولدينا برنامج تدريبي على عمليات الشحن والتفريغ بالإضافة الى العقود التي تم توقيعها مع صندوق الموارد البشرية وقد قمنا باستقطاب عدد كبير من الشباب الخريجين من كليات التقنية للعمل ضمن طاقم المحطة.

توسعة المحطة
وكشف العنيني بأنه سوف يتم توسعة للمحطة ورصف ساحات جديدة لمواكبة الزيادة المتوقعة خلال السنتين القادمة وسيتم إضافة بعض الأرصفة خلال هذه التوسعة.
واعتبر العنيني أن المرتبة المتقدمة التي حصل عليها ميناء جدة الإسلامي من قبل المنظمة العالمية للنقل البحري جاء بناء على حجم الحاويات التي تمت مناولتها خلال الفترة الماضية وقال أن هذا الإنجاز يعد دليلا واضحا ومؤشرا على نجاح برنامج الخصخصة في موانئ المملكة.
وقال العنيني أن محطة الحاويات الشمالية تمت اقامتها بتكلفة تصل الى مليار ريال .

اقتباس:

---

قال وزير الطاقة الأمريكي سام بودمان أمس الخميس إنه مع اقتراب فصل الشتاء الذي يرتفع فيه الطلب على وقود التدفئة فإن العالم ما زال يحتاج كل النفط الذي تستطيع أوبك ضخه وإن على المنظمة ألا تبالغ في رد فعلها إزاء تراجع الأسعار عن طريق خفض الإنتاج. وقال مسؤولون في أوبك أمس إن المنظمة التي تضخ أكثر من ثلث النفط العالمي ستخفض إمداداتها بمقدار مليون

---

اخى محمد
جزاك الله خيرا على التوضييح الرائع
جهد تشكر عليه
وفقك الله وسدد خطاك
تحيتى لك
اختك نور الايمان

فايننشال تايمز: اوبك تخفض انتاج النفط الخام مليون برميل يوميا

ا.ف.ب (لندن)

توصلت منظمة الدول المصدرة للنفط (اوبك) الى اتفاق غير رسمي على ضرورة خفص انتاجها بمقدار مليون برميل يوميا على الاقل، اي بنسبة 4% للحد من تراجع الاسعار.
وقالت صحيفة «فايننشال تايمز» الاقتصادية امس الخميس ان ان معظم الدول الاعضاء في المنظمة يؤيدون خفضا في الانتاج في الاسابيع المقبلة وقد يتم ابرام اتفاق قبل اجتماع اوبك المقرر منتصف ديسمبر في ابوجا.
وقال مسؤول في المنظمة للصحيفة ان اوبك تريد حماية النطاق السعري الذي يتراوح بين خمسين و55 دولارا للبرميل الواحد. وكان سعر برميل البرنت النفط المرجعي لبحر الشمال خسر الامس الاول الاربعاء في لندن 33 سنتا واغلق على 58 دولارا للبرميل الواحد، بتراجع نسبته 26% عن سعر البرميل في يوليو.

فيما غيرت مكاتب دراسات الجدوى السابقة بجديدة تعمل تحت إشرافها
وزارة التجارة تتصدى لعمليات تحايل لطرح شركات بعلاوات إصدار مبالغ في تقييم أصولها




الرياض - عبد العزيز القراري:
بدأت وزارة التجارة والصناعة بتحويل جميع دراسات الجدوى الخاصة بالشركات المساهمة إلى مكاتب استشارية متخصصة تم اعتمادها من قبل الوزارة أخيراً لتقوم بتقييم جميع طلبات الشركات التي تعتزم التحول لمساهمة.

ووفقاً لمصادر "الرياض" بوزارة التجارة والصناعة فإن مكاتب دراسات الجدوى الجديدة تسلمت مؤخراً مكاتب خاصة بها تمارس من خلالها أعمالها تحت إشراف مباشر من المسئولين في مقر الوزارة، مشيرة إلى إن ذلك سيجعل الوزارة أكثر قرباً وإشرافاً على عمل تلك المكاتب.
وتأتي هذه الخطوة بعد أن تم اكتشاف كثير من طلبات تحويل الشركات من مغلقة لمساهمة تحمل كثيراً من المبالغات في تقييم أصول الشركات، ما ينتج عنه زيادة غير منطقية لعلاوات الإصدار عند تقديم طلباتها لهيئة السوق المالية.
وأضافت المصادر ذاتها أن مكاتب دراسات الجدوى السابقة بعد الاطلاع على كثير من الملفات التي قاموا بدرسها اتضح للوزارة أنها مكاتب غير مؤهلة، مانتج عنه طرح شركات في سوق الأسهم السعودية بعلاوات إصدار كبيرة لا تعكس واقع الشركة على أرض الواقع.
وأكد المراقبون أن التحريات أثبتت أن بعض مكاتب دراسات الجدوى أو المقيمين المعتمدين لأصول الشركات عند دراسة جدوى أو تقييم لبعض الشركات وخصوصاً الصغيرة يبتعدون عن المهنية وذلك بتقييم الشركة بشكل يغاير واقعها الفعلي، مشيراً إلى إن المكاتب تستبدل الإجراءات النظامية بإسداء نصائح للقائمين على الشركة بزيادة بعض الأصول إما في الداخل أو خارج المملكة مع تقديم بعض العقود التي تثبت صحة تملكها لهذا الأصل ويتم احتساب قيمة الأصل بشكل مبالغ ويخالف الواقع الأمر الذي يؤدي إلى رفع قيمة أصول الشركات في الأصل كانت صغيرة محدودة الإمكانات، لكنها عند طرحها للاكتتاب تصبح ذات قيمة أكبر.
وأشاروا إلى أن هذه الإجراءات التي غابت عنها عين الرقيب مكنت هؤلاء من التسبب في تحويل شركات مغلقة إلى مساهمة تطرح للاكتتاب بعلاوة إصدار مرتفعة يدفع ثمنها المواطنون الذين يتهافتون على مجرد إعلان أي من الشركات للاكتتاب العام من دون أن يكون لديهم علم بخفايا الشركة.
وقال مراقبو سوق الأسهم السعودية إن ما زاد الطين بلة هو وجود متعهد تغطية ما يغرر بالمكتتبين بجدوى الاكتتاب في أسهم الشركة، مشيرين إلى أنه ربما يقف خلف التغطية ملاك الشركة أنفسهم تحت غطاء المصرف مقابل فوائد غير معلنة وهم على يقين بتغطية الاكتتاب من قبل السواد الأعظم من المواطنين خصوصاً عند طرح عدد قليل من الأسهم لكم كبير من المكتتبين.
وطالبوا بضرورة فرض رقابة صارمة على الشركات التي ترغب التحول لمساهمة ودراستها دراسة وافية بطرق علمية ومحاسبية تضمن سلامة الإجراءات، مؤكدين أن فوضى الاكتتابات سيكون له أثر سلبي على الاقتصاد الوطني ككل وعلى سوق الأسهم على وجه الخصوص، لكنها في المقابل تضاعف من ثروات ملاك الشركة.
من جهة أخرى قال المحلل المالي محمد العمران إن توجه وزارة التجارة والصناعة نحو تغيير مكاتب دراسات الجدوى وتقييم أصول الشركات التي تعتزم التحول لمساهمة لاشك أنه سيكون له أثر إيجابي في المستقبل، مضيفاً أنه سيسهم في طرح شركات فاعلة ذات ربحية حقيقية.
ولفت إلى ضرورة التفريق مابين مهام وزارة التجارة والصناعة وهيئة السوق المالية من حيث تقييم علاوة الإصدار، مشيراً إلى إن علاوة الإصدار تدخل من ضمن صلاحيات هيئة السوق المالية، لكنها تبني جزءاً من قراراتها في هذا الشأن على تقييم الأصول الذي يدخل ضمن صلاحيات التجارة.
ولم يستبعد إمكانية التلاعب في التقييم وتمرير بعض الحيل لزيادة قيم الأصول وغير ها من التجاوزات، مؤكداً على أهمية تشديد الرقابة على إجراءات الشركات لضمان سلامة طرح أي شركة للاكتتاب العام.
وطالب بضرورة الوقوف على أصول الشركات ولا يكتفى فقط بالنظر للأوراق حتى لو كانت أصولاً خارج المملكة، مضيفاً بضرورة وجود فريق مؤهل يقوم بالزيارة المدانية ودراسة الشركات من واقع الميزانيات وضمان عدم التلاعب فيها.
وأشار إلى أن بعض الشركات تم رفع أصولها إما بتأسيس شركة أخرى وإظهار أنها شركة رابحة من دون أبداء الأسباب مع إخفاء خسائر الشركة الأخرى، مؤكداً أن باب التلاعب واسع وذلك بتقديم ميزانيات جزئية لبعض شركاتها وتخفي البعض الأخر.
وطالب هيئة السوق المالية بأن تعطي الأولوية للشركات الناجحة والمعروفة والتي تطرح نسبة أكبر من رأس المال للاكتتاب العام، مؤكداً أن الشركات الصغيرة تطرح عدد أسهم قليلاً يكون نصيب الفرد محدوداً وغير مجد.
وشدد على ضرورة أن تعيد هيئة السوق المالية النظر في شروطها وإجراءاتها بالنسبة للشركات الراغبة في الطرح للاكتتاب، مؤكداً على أهمية أن لا يقل رأس المال عن مليار ريال.
وكانت قد تعالت أصوات شريحة كبيرة من المواطنين عند طرح أي من الشركات بعلاوات إصدار مرتفعة، مطالبين بضرورة طرح شركات بأسعار وعدد أسهم عادلة بدلاً من بعض الشركات إضافة لقلة عدد أسهمها الذي لايتجاوز نصيب الفرد منها السهمين وأسعارها عالية وتستقطع منهم أموالاً كبيرة مقارنة برأس مال الشركة والنسبة المطروحة منها.
وتبين أن نسبة 30في المائة من رأس مال بعض الشركات ذات الطرح الأولي تعادل 3أضعاف رأس مال الشركة، ما يتطلب ضرورة انتقاء شركات فاعلة وتضيف ميزة نسبية للاقتصاد الوطني.

بينما المؤشر يترنح تحت تأثير البيع المحموم لجني الأرباح
الأسهم السعودية تفقد 363نقطة وتنهي تحت الحاجز النفسي11000


كتب - عبدالعزيز حمود الصعيدي:
فقدت الأسهم السعودية 363نقطة خلال تعاملات الأسبوع الماضي، والمؤشر الرئيسي يترنح تحت مستوى الحاجز النفسي 11ألف نقطة نتيجة عمليات بيع محمومة لجني الأرباح.

وجاءت توجيهات خادم الحرمين الشريفين بتوفير الدعم لشركة كهرباء السعودية بمثابة الحصن الذي أوقف نزيف السوق التي هوت 381نقطة، ما قلص خسائر الثلاثاء الماضي.
أيضا عزز أداء السوق التحسن الذي طرأ على أسعار النفط، وكذلك نتائج الشركة الوطنية للتأمين التعاوني التي أعلنت نتائج الربع الثالث من العام الجاري.
ويعتقد كثير من المراقبين والمحللين أن يتحسن أداء السوق خلال الأسبوع المقبل، خاصة على بعض الأٍسهم التي انخفضت مكرراتها بشكل ملموس، مثل أسهم العوائد والنمو، كما يتوقع بعض كبار المستثمرين أن تستقر السوق خلال الأسبوع المقبل مع بدء بعض الشركات المساهمة عن قوائمها المالية للربع الثالث، الذي سيحدد اتجاه السوق.
وفي حصاد الأسبوع هوى المؤشر الرئيسي 362.64نقطة لينهي تعاملاته على 10862.64نقطة، تحت مستوى الحاجز النفسي 11ألف نقطة، ويقبع المؤشر حاليا فوق مستوى الدعم الأول بنحو 240نقطة، ويداعب نقطة الارتكاز على مسافة 153نقطة، والتي لو تخطاها صعودا فهو مرشح ليغلق الأسبوع المقبل فوق مستوى 12000نقطة.
ونتيجة لانخفاض المؤشر، تراجعت مؤشرات أداء السوق الرئيسية الثلاثة، فانخفضت كميات الأسهم المتداولة إلى 1388مليون سهم من 1932، أي بنسبة 39.19في المائة؛ وتبعا لذلك انكمش حجم المبالغ المدورة إلى 107.80مليارات ريال من 163.46مليار خلال الأسبوع السابق، نفذت خلال 1981صفقة، مقارنة بنحو 3.002ألف صفقة خلال الأسبوع الأول.
شملت تداولات الأسبوع الماضي أسهم جميع الشركات ال 81المدرجة في سوق الأسهم السعودية، ارتفع منها 11، انخفض 69، ولم يطرأ تغيير على سهم نادك، وبهذا انزلق معدل الأسهم المرتفعة مقارنة بتلك المنخفضة إلى 16في المائة، ما يشير إلى أن السوق كانت في حالة بيع محمومة، خاصة على الأسهم الكرتونية أو أسهم الخشاش.
تصدر المرتفعة أسهم كل من الأسماك، سيسكو، والمصافي، فأقلع سهم الأولى بنسبة 31.45في المائة، تبعه الثاني بنسبة 28.79في المائة، فالمصافي بنسبة 24.11في المائة.
برز بين الأكثر نشاطا أسهم كل من كهرباء السعودية والمواشي المكيرش، فاستحوذ الأول على نحو 315.73مليون سهم، أي ما يوازي 22.75في المائة من إجمالي الأسهم المتبادلة خلال الأسبوع الماضي، وأغلق على 20.00ريال، تلاه سهم المواشي المكيرش بكمية 107.86ملايين سهم، وأغلق على 40.75ريالا.
وبين الخاسرة تراجعت أسهم كل من الأسماك، سيسكو، والباحة، فخسرت الأسماك نسبة 32.38في المائة تلاه سهم سيسكو بنسبة 18.50في المائة، وأخيرا سهم الباحة الذي فقد بنسبة 17.83في المائة.

عشرة ملايين مواطن يترقبون بدء التداول عليها غدا
أعمار الاقتصادية.. لا أحد يسأل عن سعر الشراء.. وانقسام حول تحديد قيمة السهم



الرياض - ماجد الحمود:
يترقب أكثر من عشرة ملايين مواطن بدء تداول أسهم إعمار المدينة الاقتصادية غدا السبت، في وقت انقسم فيه الشارع السعودي بين متفائل بسعر يعوض أسابيع انتظار الطرح، ومتشائم يرى أن النطاق السعري للسهم سيكون بين 20إلى 30ريال.

ويربط أصحاب الرأي المتفائل بين فقد مؤشر الأسهم ل 800نقطة خلال فترة تداولات الأسبوع الماضي وبين تحقيق أسعار إيجابية، ويعتقد أصحاب هذا الرأي أنه كلما فقد المؤشر مزيداً من النقاط كلما ارتفع سعر سهم إعمار. في المقابل يعتقد أصحاب الرأي المتشائم أن كبر حجم اسهم الشركة الذي فاق حجم الاكتتاب فيها القيمة المستهدفة ب 2.82ضعفاً ليصل مجموع المبالغ المكتتب إلى 7.18مليارات ريال توزعت على 2.8مليون طلباً، من شأنه الحد من تحقيق أسعار مرتفعة.
وأفادت هيئة السوق المالية أن التداول سيكون ضمن قطاع الخدمات بالرمز 4220على أن تكون نسبة التذبذب للسهم مفتوحة لليوم الأول فقط، وسيتم إضافة السهم إلى مؤشرات السوق والقطاع بعد استقرار سعره وسيرتفع بذلك عدد شركات الخدمات الى 20شركة.
وأوضحت إدارة تداول بأنه سيتم تداول سهم شركة إعمار المدينة الاقتصادية اعتبارا من الساعة الثانية عشرة والنصف ظهراً حتى الساعة الرابعة عصراً وذلك خلال الفترة من يوم 2006/10/7م حتى نهاية يوم 2006/10/11م ، علماً بان إدخال وصيانة الأوامر ستبدأ لهذا السهم عند الساعة الثانية عشرة وخمس عشرة دقيقة ظهراً وستبقى مواعيد التداول لباقي شركات السوق خلال شهر رمضان المبارك حسب ما أعلن عنه سابقاً.
وتهدف إدارة تداول من تخصيص وقت لتداول أسهم الشركة خارج موعد التداول اليومي لتجنب الضغط على نظام التداول وتجنيبه أي مشاكل فنية تنتج من التدافع على البيع إضافة إلى تقليل تأثير تداول السهم على تداولات سوق الأسهم
ويتوقع ان تشهد الأيام الأولى من التداول إقبالا على بيع السهم للاستفادة من المكاسب السوقية المتحققة مقارنة بسعر الاكتتاب البالغ عشرة ريالات ولكون نسبة التذبذب في اليوم الأول ستكون مفتوحة وستقوم البنوك بتخصيص المزيد من الموظفين لاستقبال البائعين ومن المتوقع ان تنشىء مراكز مؤقتة لاستقبال المواطنين على غرار الخيام التي نصبتها لاستقبال المكتتبين في أسهم شركة ينساب كما يتوقع ان يستفيد عدد آخر من منافذ البيع الإلكترونية البديلة وفي مقدمتها هاتف التداول المصرفي وإنترنت التداول ومكائن الصرف الآلي وستقوم بتدعيمها فنيا.
ويعد إدراج أسهم شركة إعمار المدينة الاقتصادية للتداول احد العوامل التي تزيد من تطور السوق وتزيد من عمقها سواء من حيث التنويع والقيمة الرأسمالية وتعدد الشركات أمام المتداولين والمستثمرين خاصة ان الشركة تعد من الشركات الكبيرة التي اكتتب فيها نحو نصف سكان المملكة أي بنحو 10.2ملايين مواطن كأكبر اكتتاب تشهده المملكة بزيادة قدرها 1.1مليون مكتتب عن الاكتتاب الذي تم في شركة ينبع الوطنية للبتروكيماويات (ينساب).
ووطرحت شركة إعمار المدينة الاقتصادية 255مليون سهم للاكتتاب العام بقيمة اسمية قدرها 10ريالات للسهم الواحد، في حين وصلت القيمة الإجمالية للأسهم المطروحة 2.55مليار ريال وسوف يتم استخدام صافي متحصلات الاكتتاب في تمويل مشروع المدينة.
وتشير البيانات الإحصائية لأداء أسهم الشركات المكتتب فيها بعد إدراجها أنها ارتفعت خلال شهر من تداولها بنسب عالية فعلى سبيل المثال ارتفع البلاد خلال شهر من تداوله بنسبة 1378% وزاد سهم اتحاد الاتصالات بنسبة 655% في حين ارتفعت اسهم الصحراء بنسبة 260% خلال شهر من تداولها وزادت سدافكو بنسبة 130% والتعاونية بنسبة 85% والمراعي بنسبة 70%. وصناعة الورق بنسبة 101%.

التحليل الأسبوعي
السوق يختبر نقاط دعمه متاثراً بطرح إعمار وإعلان الاكتتابات الجديدة




تحليل: أيمن بن محمد الحمد
اغلق مؤشر التداول (tasi) الأربعاء 4اكتوبر 2006عند نقطة 10862منخفضاً 363نقطة بنسبة 3.4بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 11225وبلغ مدى تذبذب السوق 757نقطة مرتفعا مقارنة ب 254الأسبوع الماضي. وخلال هذا الأسبوع تعرض السوق لموجة عنيفة لجني الأرباح كاسرا مستوى 11000نقطة واستقر دونها ليومي الثلاثاء والاربعاء. وكان للبيع غير المنطقي من قبل المتداولين الصغار الأثر الاكبر لتراجع السوق. وانسياقه في مسار هابط خلال ايام التداول. ولكن من الملاحظ قوة السوق من خلال دخول طلبات قوية وان كانت متفرقة على بعض الأسهم مما يدل على وجود سيولة خارجة تنتظر هذه الفرص وخاصة الاستثمارية. وكان العامل النفسي عن طرح سهم اعمار المدينة الاقتصادية السبب الرئيسي للتأثير على أداء السوق وبالاضافة إلى الاكتتابات الجديدة المعلنة من قبل هيئة سوق المال.

وقد صدر قرار معالي وزير التجارة والصناعة الدكتور هاشم عبدالله يماني بالموافقة على إعلان تاسيس شركة اعمار المدينة الاقتصادية شركة مساهمة عامة برأسمال قدره ثمانية مليارات وخمسمائة مليون ريال مقسم إلى 850مليون سهم تبلغ القيمة الاسمية للسهم عشرة ريالات اكتتب المؤسسون بعدد 595مليون سهم تمثل 70% من رأسمال الشركة وتتخذ من محافظة جدة مقراً لها.
من ثم اعلنت هيئة سوق المال انه سوف يتم - إن شاء الله - اعتبارا من يوم السبت 1427/9/14ه الموافق 2006/10/7م إدراج وبدء تداول سهم شركة إعمار المدينة الاقتصادية ضمن قطاع الخدمات بالرمز 4220، على ان تكون نسبة التذبذب للسهم مفتوحة لليوم الاول فقط،.
و حددت وقت تداول السهم في الأسبوع الاول لتداوله مابين الساعة الثانية عشرة والنصف ظهرا إلى الساعة الرابعة عصرا خارج اوقات التداول.
ويحسب للهيئة وضع التداول خارج اوقات السوق لامرين الامر الاول تخفيف الضغط على انظمة تداول وتجنب اي اعطال ناتجة عن عدد اوامر البيع والشراء لهذا السهم، الامر الاخر ان السيولة التي ستدخل لالتقاط السهم وعادة تكون متراكمة تسحب من السوق، ان هذه السيولة ستكون متوفرة خلال اوقات التداول الرسمية للسوق.
وشهدت أسعار المواد البتروكيميائية والاسمدة ارتفاعا معتادا خلال هذه الفترة مما يعني استفادة الشركات البتروكيميائية من هذه الارتفاعات خلال الربع الاخير من هذا العام.
اما فيما يخص أسعار النفط فقد كسرت حاجز 60دولاراً نزولاً. وقد ارتدت أسعار النفط الأمريكي للعقود الآجلة في بورصة نايمكس لتقفز فوق 60دولاراً، وكانت أسعار النفط قد سلكت مساراً هابطاً وقررت بعض الدول خفض الانتاج لمواجهة هذا الانخفاض. ويجب متابعة أسعار النفط بدقة فهي مؤشر هام ومؤثر قوي على الاقتصاد.
من اهم المؤثرات على السوق تصريح معالي المهندس عبدالله بن عبدالرحمن الحصين وزير المياه والكهرباء، الذي جاء فيه، انه قد اصدر خادم الحرمين الشريفين - يحفظه الله - توجيهاته الكريمة إلى وزارتي المالية والمياه والكهرباء لاتخاذ كل ما من شانه توفير الدعم اللازم لهذا القطاع في كافة المجالات المالية، والتنظيمية، والتخطيطية، وبما يمكن الشركة السعودية للكهرباء من مواجهة متطلبات توفير الخدمة الكهربائية على المديين القريب والبعيد.
ولهذا الاعلان اثر كبير على سهم شركة الكهرباء والتي صدرت عنه بعض التقارير تتحدث عن ضعف السيولة لدى الشركة وعدم قدرتها على الاقتراض لمواجهة متطلبات تزايد الطلب على هذه الخدمة. ومن الملاحظ ارتفاع كميات التداول كأعلى كميات تداول تتم على السهم منذ بداية العام الحالي.
وقد اعلنت هيئة سوق المال عن ان إدارة تداول انتهت بنهاية الأسبوع الماضي من إضافة الأسهم المخصصة لجميع المواطنين المكتتبين في الشركة السعودية العالمية للبتروكيماويات (سبكيم) إلى قاعدة البيانات لدى تداول،
ويترقب السوق اعلان نتائج الربع الثالث من هذا العام للشركات القيادية. وكانت بعض الشركات قد اعلنت عن نتائجها وتفاوتت هذه النتائج مابين النمو وعكسه. بالطبع التركيز سيكون على الشركات القيادية والاستثمارية. وكما اشرنا في الأسبوع الماضي ان هذه النتائج ستتيح اعادة تنظيم المحافظ.

أداء الأسبوع:
نفذ السوق خلال هذا الأسبوع 1.388مليار سهم مرتفعاً بنسبة 46.8بالمئة عن الأسبوع الماضي الذي نفذ فيه 945.1مليون سهم. وكانت قيمة التداولات قد ارتفعت إلى مليار 107.1ريال وبنسبة 35.2بالمئة عن الأسبوع الماضي التي بلغت قيمة الأسهم المنفذة فيه 79.2مليار ريال، نفذ السوق خلال هذا الأسبوع 1.98مليون صفقة. وخسر السوق 3.4بالمئة من قيمته عن الأسبوع الماضي.
المؤشرات الفنية اليومية:
كسر المؤشر الظاهرة الايجابية والتي نوهنا عنها الأسبوع الماضي وذلك بعد ان اخترقها وبكميات تداول مرتفعة. الآن السوق لم يكن مؤهلا لهذا الارتفاع بسبب الضغط النفسي لطرح سهم اعمار. كذلك كان لترقب إعلان الاكتتابات القادمة الأثر السلبي الآخر على السوق. فما ان اعلن عن طرح شركة اعمار السبت القادم حتى دخل السوق في موجة هبوط كاسرا معه النموذج الذي كونه خلال الايام السابقة. وكانت اول مستوى كسر عند 11046نقطة والتي تمثل مستوى الدعم سابقا للظاهرة الايجابية. من ثم ارتد السوق من نقطة 10668نقطة والتي كسرها عند خط الدعم للظاهرة السابقة وكانت نقطة 10750نقطة وعند 10720نقطة واقفل فوقا منها.
لذا السوق مستوى دعم تاريخي 10486نقطة اختبر مرتين 16و 25يوليو 2006ونعتقد انها نقطة قوية ومستوى دعم لاينبغي كسره. ولو كسر واستمر المؤشر دونه لثلاث ايام متتالية فهذا يدعم ان السوق يواجه مشكلة لدى المتداولين، ولا اعتقد ذلك ان شاء الله.
بقي لنا ان نتحدث عن الظاهرة القديمة للسوق وهي مثلث متساوي الاضلاع ويسمى مثلث حيرة. هذا المثلث لا يدعم اي توجه للسوق فهو يعطي احتمالات متساوية للصعود والهبوط. هدفه صعود فوق 16000نقطة ان تحقق صعودا.
ابتعد السوق عن خط المتوسط للخمسين يوم موزون الذي يقبع عند نقطة 12288نقطة. كذلك دون خط المتوسط المتحرك للاربعة عشر يوما موزونا والذي يقبع عند 11131نقطة. المتحركات المتوسطة جيدة الا ان السوق نزل ادنى منها في اتجاه سلبي وكان هذا النزول سريع جدا.
الأسبوع القادم سيشهد بدء تداول سهم شركة اعمار ولكن خارج اوقات التداول الرسمية وستتاثر الكميات بشكل ملحوظ على تداولات السوق ولكن لن يدخل ضمن المؤشر ولا ضمن الفترات التعارف عليها.
هذا الأسبوع سيكون مزيدا من الترقب لامرين الاول نتائج الشركات القيادية ثانيها تداول سهم اعمار وهذا يجب الا نغفل عنه.
ناتي إلى المؤشرات الفنية فإن حزم البولينقر ابتعدت لتنفرج مواكبة للنزول الذي حدث للمؤشر هذا الأسبوع. وتاكيدا فان مؤشر السوق يضغط بل كسر الخط السفلي لهذه الحزمة. الا انه اقفل فوق الحزمة والتي تقبع عند 11812نقطة. وكان المؤشر كسر هذا الخط السفلي لحزمة البولينقر منذ اليوم الثلاثاء واقفل دونه حيث كان هذا الخط يقبع عند 11877نقطة. مما اعطى مؤشرا سلبيا في هذا اليوم. عند ملاحظة ماحدث ها الأسبوع نجد ان حزم البولينقر تنفرج اما عند الارتفاعات القوية او الهبوط القوي وتحتاج لبعض الوقت حتى تعاود التقارب.
خط حزم البولينقر الاوسط يستقر عند 11259نقطة واعتقد اننا سنشاهد هده النقطة مخترقة الأسبوع القادم باذن الله.
مؤشر القوة النسبية الذي اقفل عند 36وحدة منخفضا 10وحدات عن الأسبوع الماضي متماشيا مع الانخفاض الذي حدث للسوق. ويقبع هذا المؤشر عند نقطة تقارب لمستويات التشبع للشراء وهي 30وحدة وهذا المستوى مغر جدا للدخول في السوق. و مازال في مستويات تنتظر ان يتحرك السوق إلى مناطق التشبع بالبيع فوق 70وحدة، واتجاه هذا المؤشر تنازلي كما هو موضح في الرسم البياني وهذا الاتجاه مؤقت.
مؤشر الوليمز اقفل عند سالب 89متجها إلى الاسفل وبانخفاض بلغ 19وكنا قد اشارنا في الأسبوع الماضي إلى احتمالية لانعكاس المؤشر في بداية الأسبوع القادم ولكن لم يحدث ذلك. مع العلم ان مستوياته الحالية تعطي اشارة دخول ممتازة للمستثمر والمضارب وهي قريبة من خط السالب
100.مؤشر الاستكاستك واصل الاتجاه للاسفل وكنا ننتظر ان يقترب المؤشر البطيء من السريع الا ان وضع السوق زاد من الابتعاد بينهما. ومازال اتجاهه سلبيا. سجل المؤشر السريع منه 21% مقتربا من مستوى الصفر. المؤشر البطيء سجل 40% في اتجاه سلبي ولكن نعتقد ان المؤشر سينعكس باذن الله في الأسبوع القادم لقربه من مستويات تدعم دخول السيولة والشراء مؤشر قوة الزخم اقفل عند 95سالكا مسارا صاعدا. وهذه اشارة لدخول بعض الاموال للاستثمار في السوق ان كانت طويلة او قصيرة الاجل. مما يزيد من حالة الاطمئنان للسوق ان شاء الله.
المتوسطات المتحركة الموزونة بدات هذه المتوسطات بالتحرك ايجابيا مع السوق والتي كسرها الأسبوع الماضي الا انها تسير في اتجاه ايجابي. ويعتبر متوسط الخمسين يوم مستوى مهما للسوق اقفل السوق دونه كذلك دون الاربعة عشر يوما هذا ما تحدثنا عنه سابقا.
مؤشر التدفقات النقدية اتجه ايجابيا داعما مؤشر الزخم والذي تحدثنا عنه اعلاه. وهذا يعني دخول الاموال الذكية لاقتناص الفرص خاصة مع وصول أسعار بعض الشركات لمستويات مغرية. ويلتقط المستثمرو ن الأسهم الجذابة سعريا بسبب تدني مكرر الأرباح وارتفاع الربح الموزع والعائد على السهم والموضحة في الجداول المرفقة.

المؤشرات التاريخية الأسبوعية:
كسر السوق مستوى الدعم الرئيسي له عند 10951نقطة كذلك كسر نقطة الدعم الرئيسية الثانية لهذا الأسبوع عند 10827ولكن اقفل اعلى منها. ومن المهم ان نعلم ان السوق حافظ على مستوى الدعم التاريخي الذي ارتفع إلى 10601نقطة عن الأسبوع الماضي و كان عند 10546نقطة. كون السوق على الشارت الأسبوع نموذج مستطيل هابط لم يدعمه بانخفاض للكميات ، مما يجعلنا نشكك في مثاليته.
كسر السوق لمستوى الدعم عند 10951نقطة واقفاله دونها امر سلبي خاصة اذا علمنا ان هذا المستوى قد اختبر اكثر من ثلاث مرات كانت في 13مايو و 21و 28يوليو 2006م.
وكما نشاهد في الشارت نموذج مثلث كبير كسر واقفل دونه.
الكميات المنفذة هذا الأسبوع اعلى من الكميات المنفذة للأسبوعين السابقين مع الاخذ بالاعتبار تقليص فترة التداول في شهر رمضان المبارك. وهذا الاستنتاج يؤدي بنا إلى احتمال ارتفاع قادم وجيد خلال الأسبوعين القادمين اذا ما استمرت الكميات على هذا الارتفاع.
ناخذ نبذة عن المؤشرات الفنية التاريخية الأسبوعية لهذا الأسبوع ونبدأ بمؤشر تدفق السيولة سلك مسارا هابطا مسجلا قيمة 53.5وحدة.
مؤشرات زخم اندفاع السوق اغلق عند 82متجها للاسفل متماشيا مع التداولات هذا الأسبوع مسجلا قيمة اقل من الأسبوع الماضي بخمس واحدات.
مؤشر القوة النسبية فارتفع ليغلق عند نقطة 39وحدة مقارنة 40.5نقطة للأسبوع الماضي وينتظر الارتداد والارتفاع حتى يصل لمناطق تشبع البيع باذن الله الا انه مازال في مسار هابط حتى نهاية هذا الأسبوع.
مؤشر الماكد سجل سالبا 861فكما قلنا الأسبوع الماضي انه انحراف ايجابي ومازال كذلك وتقاطع بالفعل معطيا اشارة ارتفاع اكدها في الأسبوع الماضي ولم يتاثر كثيرا بعمليات جني الأرباح حتى في هذا الأسبوع فالأثر في سرعة ارتفاعه فقط اما الماكد كاتجاه فلايزال ايجابيا.
مؤشر الوليمز انه عكس اتجاهه للاسفل وصولا للقاع وخط الشراء عند سالب 80سالكا مسارا هابطا تدريجيا ولكن هذه المنطقة التي هو عليها منطقة شراء.
مؤشر الاستكاستك وصل إلى مستويات متدنية بلغ السريع منه سالب 20ومازال في مسار هابط.

ادوات التحليل الاساسي
مكرر أرباح السوق :
انخفض مكرر أرباح السوق إلى قرابة 22.12مرة بمقدار 0.7عن الأسبوع الماضي متاثرا بالانخفاض الطفيف الذي حدث هذا الأسبوع ونعتقد انه هبط إلى مستويات جذابة للاستثمار في السوق خاصة في الشركات القيادية والاستثمارية.
ونوه هنا إلى وصول سهم شركة الاتصالات إلى مكرر ربح اكثر من جذاب وخاصة للمستثمرين وقد يكون مستوى السعري ما بين 96إلى 88ريالاً مستوى دعم يدخل فيه المستثمرون وبقوة ان شاء الله.
مكرر أرباح قطاع البنوك وصل إلى 20مرة منخفضا عن الأسبوع الماضي بمقدار
0.4.كذلك مكرر أرباح القطاع الصناعي بلغ 21.5مرة بانخفاض بلغ
0.9.اما قطاع الاسمنت فانخفض إلى 18.4مرة كمستوى مغر للاستثمار خاصة مع التوقعات بارتفاع الطلب عليه خلال السنتين القادمتين وارتفاعه بنسبة 0.9بالمئة وهو انخفاض غير مبرر.
وانخفض مكرر أرباح قطاع الخدمات إلى 36مرة. بمقدار 2.9وهو ثاني اكبر انخفاض في السوق.
وانخفض مكرر قطاع الاتصالات إلى 15.4مرة لمستويات مغرية للاستثمار والاقتناء.
اما القطاع الزراعي فانخفض إلى 76مرة وهو اعلى انخفاض في السوق. ويبين الجدول المرفق مكرر أرباح البنوك والشركات المدرجة في السوق السعودي. ويتضمن الجدول ربحية السهم لكل شركة كاداة ثانية للتحليل الاساسي

العائد الرأس مالي لشركات السوق :
كما هو المعتاد فان ثالث ادوات التحليل الاساسي العائد على السهم قد انخفض بشكل طفيف العائد لبعض الشركات القيادية والبنوك مع ارتفاعات السوق الاخيرة. فسجلت عائدا مابين 4الى 10بالمئة مرتفعة عن الأسبوع الماضي ومازالت بعض أسعار الشركات القيادية اوالاستثمارية مغرية وخاصة قطاع الاسمنت بعائد من 3.35إلى اكثر من 6بالمئة وتاثر بانخفاض أسعار القطاع. قطاع البنوك وشركة الاتصالات السعودية وسابك واود ان اشير إلى ما اوضحته في الأسبوع ان بعض الشركات رغم ان العائد على السهم مرتفع الا ان أرباحها تتضمن أرباحا استثنائية غير تشغيلية (اي ان صافي أرباحها التي حققتها في نهاية النصف الثاني للعام 2006م تتضمن أرباحا من غير نشاطها الاساسي وقد تكون لمرة واحدة فقط) ونذكر منها النقل الجماعي وزجاج وجازان واخيرا الغذائية.

توقعات الأسبوع القادم:
يترقب السوق اعلان نتائج الشركات الكبرى، كذلك الشركات الاستثمارية.
الا ان اهم العوامل النفسية التي كانت تضغط على السوق انتهت تقريبا. ولكن ينتظر الآن ما سيثمر عنه تداول سهم شركة اعمار والذي سيبدأ الأسبوع القادم في فترة توقف التداول العام للشركات.
هذا الاسلوب سيتيح للسيولة البقاء في السوق خلال فترتي التداول الأسبوع القادم.
اعتقد ان السوق سيسلك مسارا صاعدا ان شاء الله بدا من الأسبوع القادم. ولكن يجب الحذر والترقب لأن السوق ينتظر نتائج القياديات. و السيولة لازالت تتركز في الأسهم الصغيرة والاستثمارية.
واهم ما في الشارت انه قد كون السوق في الشارت اللحظي نموذجا ايجابيا - رأسا وكتفين مقلوبين - ان شاء الله يتحقق بارتفاع جيد خلال اول ايام التداول للأسبوع القادم.

(من السوق) المصارف أيضا..بعد السوق المالية


خالد العبدالعزيز
التغيرات الضخمة التي ستحدث للسوق المالية السعودية فيما يتعلق بفترة دوامها الجديد، ستقود الى انفتاح حقيقي وجاد الى تغيرات أخرى، وربما شاملة.

وأول تلك التغيرات هي ما يتوقع أن يطرأ على أوقات عمل النظام المصرفي في البلاد،وبما يواكب تغيرات العصر.
والحجج التي تدعم تغيير أوقات دوام النظام المصرفي هي حجج مقنعة الى حد كبير، ومنها ماتركته التقنية الحديثة من انعكاسات جذرية على طريقة العمل المصرفي،لاعتماد انجاز غالبية التعاملات المصرفية على ماأفرزته تلك التقنية.
وتوحيد فترة التداول للسوق المالية سيقدم حجة قوية للقائمين على القطاع المصرفي في أن يبحث هذا الأمر، كما سيوفر دعما لهم لابعاد المصارف عن فترتي دوام تنفرد بها البلاد عن سائر البلدان الأخرى،وسيتيح لهم مجالا لايجاد الحلول العاجلة التي طالت ،واستعصى حلها منذ فترة بعيدة،حيال ايجاد فترة مناسبة للمصارف.
والحصول على فترة دوام مناسبة للمصارف بما يناسب فترة عمل السوق المالية،وبمايناسب الحاجة الملحة الى ذلك، لن يكون عملا جيدا فحسب، بل سيهيء الى تغير جذري سيسهل من طريقة تعاطي السعوديين مع الزمن ،واستثماره لقضاء مايلزمهم وفق توقيت مناسب وفعال.
وفي داخل قيادات القطاع المصرفي رجال قدموا للمجال المصرفي الكثير من الافكار الخلاقة التي ترجمت الى واقع، وتركت انعكاسا على جميع الاعمال المصرفية ،و تسهيل وتبسيط كل اجراءاتها، ووضعها في مكانة تتناسب مع روح العصر وتقدمة،ولن يصعب عليهم اتخاذ قرار مناسب لتوحيد فترة عمل المصارف.
ومن الممكن أن ينتج عن دمج فترة عمل البنوك انعكاسات ايجابية محتملة ،سيكون لها وقعها على الانشطة الاقتصادية الأخرى، وسيأتي معها ادماج موظفي المصارف في واقعهم الجديد، بخلاف ماسيتحقق لهم أيضا من كسر لعزلتهم التي فرضها توقيت عملهم.
التحول في فترة دوام السوق المالية، سيهيء بلا شك تحولا في فترة عمل النظام المصرفي،و التحول في فترة النظام المصرفي سيفضي الى تحولات ونتائج ايجابية أخرى على جميع الأصعدة .
وماحدث للقطاع المصرفي من نقلة تقنية نوعية، سيسهل من اتخاذ قرارات مهمة تتعلق بتغيير النمط القديم لتوقيت المصارف . ولن يكون في ذلك صعوبة لاعتماد شرائح كبيرة من عملاء المصارف على انجاز تعاملاتهم المصرفية بيسر وسهولة، اعتماد على ماقدمته التقنية الحديثة لهم.
ويتعين على كل من وقف ضد التغير في فترة عمل السوق المالية ،أومن سيقف ضد فترة عمل المصارف، أن يكون أكثر مرونة في مايطرحه من اعتراضات،وأن يكون موضوعيا في تناوله لمثل تلك المسائل المهمة.

تحكمه عقدة الخسارة رغم أن مؤشرات السوق تتجه إلى الـ 15ألف نقطة
المضارب النمطي متردد تتسم قراراته بالانفعالية والسوق ليست ضمانا اجتماعيا




قاهر ناصر الطاهات
يرتكز مفهوم فن التداول على مبادئ التجميع والتصريف وبعض المهارات التحليلية المتعلقة بها، وهذا ما يجعلنا نميز بين مضارب محترف يتقن التعامل مع هبوط الاسعار المفاجئ لجهة الحفاظ على مراكزه المالية أو تعزيزها أو وقف خسارته تماما مثلما يتقن التعامل مع فهم القمم السعرية سواء لجهة جني ارباحه او أو اضافة مراكز مالية لمحافظه. وعلى النقيض من تلك الصورة الحرفية تطالعنا صورة المضارب النمطي الهاوي الذي يتذمر بسبب خسارة لنصف رأسماله وقد يزيد، مربك، متردد تتسم قراراته بالانفعالية ومحكوم بعقدة الخسارة التي كان قد مني بها. ومع ذلك من الممكن ان يكون قد خطى خطوات متعدده في مسلك التدريب وتعلم قواعد التحليل ولكنه ليس بوسعه فعل شيء من تلقاء نفسه حيال اول منعطف سعري هام، كأن يبيع اذا ما فوجئ بهبوط غير متوقع في الوقت الذي يكون فيه السوق لازال في طور التجميع وقد يشتري عند قمم سعرية في وقت يكون فيه السوق في طور التصريف.

هذا هو الصنف المعلق من المضاربين والذين يحاول معظمهم او جلهم على الاقل السيطرة على الاسعار بالتمني لعلها تعود قريبا لمستوى اسعار اسهمهم. من هذا القبيل أن يقول مضارب أنا معلق من "طيحة" ال 21000أو من 18000أو 14000أو 13000ولو هبطنا من هذا المستوى سيظهر لدينا وجبة جديدة من معلقي ال 11000ودواليك..
ولكن كيف تعلق؟! أو بالاحرى كيف يمكن أن يحدث مثل هذا ولماذا؟!
تكمن الاجابة في فهم آليات تكوين السوق لاتجاه حركة السعرية. حيث ان الاتجاه الصاعد يتكون عندما تنتقل الاسهم من ايدي المضاربين النمطيين (على الاغلب خروج بخسارة) الى ايدي المضاربين المحترفين. والعكس صحيح ؛ حيث يتكون الاتجاه الهابط عندما تنتقل الاسهم من ايدي المضاربين المحترفين (على الاغلب جني ارباح) الى ايدي المضاربين النمطيين. هذه هي الحقيقة الموضوعية بدون رتوش وبدون أدوات تجميل. والتي لن تتغير الا بانتزاع عقلية القطيع او تغيير أنماط السلوك الانساني ككل. ولكن كيف يمكن التعاطي معها.
لنأخذ واقع الحال كمثال من السوق السعودي، وقبل الاجابة على السؤال دعنا نقوم باعادة صياغته على النحو التالي:
متى ترتفع الاسعار وندخل في زخم الموجة الدافعة؟!
ترتفع الاسعار عقب موجة من الهبوط قادرة على احداث قيعان سعرية تنازلية وتكون اكثر حدة اذا تزامنت مع خبر متشائم أو اشاعة مغرضة عندئذ يندفع المضاربون النمطيون غريزيا - بفعل عقلية القطيع - للهروب من السوق والبيع خوفا مضاعفة الخسائر.
ولا أ دل على ذلك من استجابة السلوك المضاربي النمطي في نهاية تداولات الاسبوع المنصرم لمروجي شائعة شركة الكهرباء وموظفي خبر طرح شركة اعمار للتداول بالرغم من الحالة الفنية الجيدة للسوق والنفي العقلاني الاقتصادي الواضح لأي تأثير سلبي لمثل تلك التفسيرات السطحية الكاذبة، ولكن كما لو كان هناك تواطئ ضمني على تصديق الخبر والترويج له، تراجع السوق نحو مستويات متدنية من الاسعار بفعل عمليات بيع صغار المضاربين بينما تمسك صناع السوق بمراكزهم المالية واضافوا مراكز مالية جديدة بمستوى اسعار متدن.
وعلى الطرف المقابل يثور سؤال بديهي ؛ متى تهبط الاسعار وندخل في مرحلة الموجة التصحيحية؟!
نجيب على هذا السؤال بالقول تهبط الاسعار عقب موجة من الصعود قادرة على احداث قمم سعرية تصاعدية وتكون اكثر حدة اذا تزامنت مع خبر متفائل أو اشاعة متفائلة عندئذ يندفع المضاربون النمطيون غريزيا - بفعل عقلية القطيع - للدخول في السوق والشراء خوفا من فوات فرصة الربح، وينساق من هم خارج السوق أسوة بغيرهم لتحقيق الارباح. بينما تجد صناع السوق ومحترفي المضاربة يقومون بجني ارباحهم مع كل ارتفاع.

اذا ما العمل؟!
اذا كانت المفاضلة بين فريقين الاول نمطي مرفوض ومحكوم بعقلية القطيع والثاني احترافي لا استطيع ان اختاره حتى وان اردت فهل ابقى كبش فداء في السوق.
طبعا لا، فالمطلوب هو فهم كيفية تفكير كلا الفريقين للاستفادة من التناقضات التي تحكم طبيعة العلاقة الشائكة والمعقدة بينهم. بمعنى اذا رأيت القطيع يندفع وراء البيع وكان هناك اشاعة مغرضة او تسريبات أخبار متشائمة تم توظيفها للاطاحة بالاسعار، عليك بدارسة السيولة وتحليل التجميع والتصريف وان تراقب فيما اذا كان صناع يقومون بالشراء من تلك المستويات وان تقوم بالشراء فورا او ان تمسك بمراكزك المالية اذا ثبت لك بأن الهبوط غير فني وان الاشاعة عبارة عن فقاعة مائية لا تجد تفسيرا اقتصاديا معقولا.
واذا رأيت القطيع يندفع وراء الشراء وكان هناك اشاعة متفائلة او تسريبات أخبار جيدة تم توظيفها لرفع الاسعار، عليك بدارسة السيولة وتحليل التجميع والتصريف وان تراقب فيما اذا كان صناع يقومون بالبيع من تلك المستويات وان تقوم بجني الارباح فورا او ان توقف خسارة مراكزك المالية اذا ثبت لك بأن الصعود غير فني وان الاشاعة عبارة عن فخ لا تجد مبررا اقتصاديا معقوال.
فالمضارب المحترف هو القادر على فهم آلية الحراك الداخلي في السوق بشكل علمي ومدروس، نقيض ذلك من يسلم رقبته لمروجي التوصيات وينساق وراء تسريبات الاخبار والشائعات..
سوق الاسهم يستقطب اشد العقول ذكاءا، هذه العقول المحترفة صانعة الاموال هي عبارة عن عقول براغماتية منفعية بحكم طبيعة عملها. لا مكان في هذا السوق للعوائد الريعية الخيرية، ممن يعتقد ان الدخول على التوصية الفلانية قد يمكنه من انتزاع نسبة او نسبتين وهو مسترخ ببيته يكون كمن يحاول ان يمشي في حقل ألغام ويقول لعله لا ينفجر.

التحليل الاستراتيجي لمؤشر السوق السعودي:
سنوجز في هذا المقال تحليل المدى الاستراتيجي لمؤشر السوق السعودي على ان نعود اليكم في المقال القادم بإذن الله بدراسة تفصيلة مقارنة نحلل فيها الحركة السعرية للسوق السعودي باستخدام احدث تكنولوجيا التحليل الفني ومناهج دراسة الحركة السعرية من منظور اقتصادي مالي مقارن.
- يتجه مؤشر السوق السعودي حتى نهاية العام 2006للارتفاع من مستوياته الحالية الى مستوى ال 15250نقطة) كحد أدنى (لتحقيق هدف الموجة الفرعية الثانية b في الاتجاه الصاعد من الموجة الرئيسية الثانية والتي تمثل 50% من طول الموجة الفرعية الاولى a. الكسر أسفل القاع عند 9471يبطل هذه الرؤية. انظر الشكل رقم
1- المدة الزمنية للتصحيح تعتمد على التكوين الداخلي للموجة b بالاتجاه الصاعد، الكسر أعلى 15250بزخم عالي ووجود محفزات اقتصادية قد يقود الى مواصلة الارتفاع نحو مستوى ال 18000كهدف اول ثم مستوى القمة السابق عند 21000كهدف ثاني.
- لغايات المقارنة، يظهر شكل رقم 2تحليل مؤشر SP500 الاميريكي، باسعار اغلاق يوم الاربعاء 4-10- 2006أن التصحيح قد اتخذ نموذج الموجة المسطحة مثلما هو تحليلنا لمؤشر السوق السعودي وبلغ تصحيح الموجة الفرعية الثانية b من الموجة المسطحة ما يزيد عن 61.8% من طول الموجة الفرعية الاولى a
- يظهر شكل رقم 3تحليل مؤشر داو جونز الاميريكي، باسعار اغلاق يوم الاربعاء 4-10- 2006أن التصحيح قد اتخذ نموذج الموجة المسطحة مثلما هو تحليلنا لمؤشر السوق السعودي وبلغ تصحيح الموجة الفرعية الثانية b من الموجة المسطحة ما يزيد عن 100% من طول الموجة الفرعية الاولى a، وهو النموذج القياسي للموجة المسطحة الذي يعرف باسم الموجة المسطحة المنتظمة.

التحليل الاسبوعي
لمؤشر السوق السعودي:
الحالة الفنية للسوق ايجابية بمعيار النظرية الموجية وتتفق مع دراسات مؤشرات التجميع والتصريف وتحليل السيولة كما أن الرد العقلاني الاقتصادي على الشائعات والاخبار المغلوطة لا يتقبل اي فرضية انهيار او تصحيح عميق كما يذاع هنا وهناك.
الهبوط الى نحو 10694يعتبر هدفا كافيا لتصحيح الموجة الثانية من طول الموجة الاولى، يدعم هذه الفرضية الاغلاق الاسبوعي فوق 61.8% فايبو أي عند
10862.في حال صح الارتداد فإن الصعود القادم الذي طال انتظارنا له سيكون موجة دافعة خماسية في اطار الموجة الثالثة الرئيسية بالاتجاه الصاعد،، مناطق سعرية جديدة سنبلغها عقب اكتمال التصحيح تتطلب منا التمسك بمراكزنا المالية. انظر الشكل رقم

4@ مستشار مالي
ماجستير علوم مالية ومصرفية
ماجستير نظم معلومات مالية
- Email Address Removed for Security -
(يتبع غداً)

الأسهم السعودية تنتظر تفاعل المتداولين مع سهم «إعمار» وطرح «فواز الحكير» للاكتتاب
السيولة تعاود الارتفاع إلى 28.5 مليار دولار والمؤشر العام ينتظر نتائج الشركات القيادية


الرياض: محمد الحميدي
تنتظر سوق الأسهم السعودية خلال الأسبوع المقبل نتيجة تفاعل قوى ومحركات السوق من مستثمرين ومضاربين لما ستؤول إليه الأحداث الساخنة التي تشهدها السوق في ظل إدراج سهم شركة إعمار المدينة الاقتصادية التي ستضخ 255 مليون سهم جديدة ولترفع عدد الشركات التي يتم تداول أسهمها إلى 81 شركة.
ويتوقع أن تعطي «إعمار» أبعادا جديدة للسوق المالية المحلية التي طالب مراقبون في أوقات سابقة بضرورة زيادة أعداد الشركات المدرجة فيها لاسيما التي تحمل سمة الضخامة والقوة والمتانة مع احتياج السوق لزيادة في عمق مكوناته.
ويمكن تحديد المؤثر البارز على التداولات خلال الأسبوع المقبل في سعر السهم خلال أول يوم تحديدا والذي تسمح فيه أنظمة السوق الحالية بالتذبذب بدون تحديد نسبة معينة في الصعود أو الهبوط، وجعل ذلك مفتوحا أمام قوى البيع والشراء الطبيعية داخل التداولات. وسيتم تداول السهم وسط تفاؤل يسود الشريحة الأغلب من المتعاملين (صغار المتداولين) الراغبين في الاستفادة من بيع نصيبهم من أسهم «إعمار المدينة الاقتصادية» والذي جاء توزيعه على نحو 25 سهما للمكتتب. وينطلق المتفائلون من أمل أن يتخطى سعر السهم الذي سيتم افتتاح التداولات عليه من سعر الاكتتاب الأساسي البالغ 10 ريالات (2.6 دولار)، ليبلغ حدودا قصوى قد تتجاوز مكاسبها 500 في المائة، مقابل توقعات دخول محافظ لقطاعات مختلفة لاقتطاع نصيبها من أسهم الشركة العملاقة الجديدة. ويترتب على ذلك توقع أن ينصب التركيز أولى أيام تداولات الأسبوع المقبل على سهم «إعمار المدينة الاقتصادية» مقابل التغاضي عن باقي الشركات بانتظار ما سينتج عنه تفاعلات السهم الجديد وأسعاره في السوق بعد تداوله. وكانت سوق الأسهم السعودية خلال هذا الأسبوع قد تفاعلت بشكل مباشر لنبأ هيئة سوق المال المتضمن إدراج وتداول سهم «إعمار المدينة» أدى إلى هبوط المؤشر العام بشكل حاد نسبيا ليتخطى نقطة دعم حساسة عند 11000 ألف نقطة ويصل إلى مستوى 10800 نقطة.
في هذه الأثناء، ستشهد السوق المالية المحلية حدثا آخر يتمثل في طرح أولي لـ 12 مليون سهم جديد في شركة فواز الحكير للاكتتاب العام أمام السعوديين، وهو ما يعني فنيا أن هناك جزءا من السيولة بالضرورة ستخصص نحو هذه الأسهم لشرائها، ربما قد تكون من بيع أسهم «إعمار المدينة الاقتصادية» مثلا. في حين سيقف مؤشر الأسهم السعودية مترقبا ما ستسفر عنه نتائج الشركات لاسيما القيادية منها مع بدء الإعلان عن نتائج الربع الثالث وهو ما سيجعل المتداولين يشرعون فعليا في إعادة ترتيب المحافظ وتنظيمها على ضوء أرباح الشركات، وسط ترقب لنتائج الشركات القيادية على الأخص، لأنها المؤثر الأكبر في تحديد وجهة المؤشر العام خلال الفترة القادمة.
* المؤشر العام
* انخفض المؤشر العام خلال تداولات الأسبوع بواقع 362.6 نقطة، تمثل 3.2 في المائة من حجم المؤشر، ليقفل عند مستوى 10862.64 نقطة، تم خلالها تداول 1.3 مليار سهم، نفذت عبر 1.9 مليون صفقة. وسجلت تداولات الأسبوع ارتفاعا في قيمة الأسهم المتداولة بلغت 107.1 مليار ريال (28.5 مليار دولار) مقابل 79.1 مليار ريال (21 مليار دولار) للأسبوع الذي سبقه. ويقف أمام المؤشر العام جملة من نقاط الدعم من أهمها 10750 نقطة، في حين سيواجه عددا من نقاط المقاومة أبرزها: 10950، 11111، 11170، حتى 11700 نقطة. وسجل أكثر الأسهم ارتفاعا سهم «الشرقية الزراعية»، بصعوده 29.5 في المائة، بتداول 15.6 مليون سهم. في المقابل، سجل أكبر تراجع سهم «الأسماك»، بانخفاضه 32.3 في المائة. في حين سيطر على تداولات الأسبوع من حيث الكمية، سهم «كهرباء السعودية» المرتفع 6.6 في المائة، عبر حجم تداول قوامه 315.7 مليون سهم.
* البنوك
* لا بد أن يشهد هذا القطاع حركة تجميع على أسهمه لا سيما أن هناك عددا كبيرا من مكوناته لم تعلن عن نتائج أعمالها إلى حد الآن، وهو ما يعني بعبارة أخرى أن الفرصة لا تزال سانحة حاليا لدى شريحة الراغبين في الاستثمار من عمليات شراء انتقائية مرحلية هدفها الاستفادة من حركة السهم حتى الإعلان الرسمي، أو الاستفادة من نسبة الأرباح الجيدة التي سيتم صرفها مقابل كل سهم.
* الصناعة
* ينتظر أن يواصل القطاع بقاءه في صدارة القطاعات الأكثر تداولا مع توفر عوامل جذب التعامل في الشركات العاملة فيه، إذ أن معظم الشركات العاملة لديها قوائم مالية جيدة تضاف إلى أن جلها لديها أعمال تشغيلية في طبيعة مجالها تجعل المستثمر أو المضارب يشعر بالطمأنينة في التعامل عبر المضاربة أو الاستثمار في أسهمها خلال هذه الفترة الحساسة والتي شرعت فيه الشركات بالإعلان عن نتائج أعمالها خلال الربع الثالث من العام الجاري.
* الإسمنت
* يتوقع أن يشهد القطاع الأسمنتي خلال الأسبوع المقبل حركة أكثر نشاطا من الأسابيع الماضية حيث لا بد أن تبدأ السيولة الاستثمارية بالدخول الحقيقي والديناميكي على الشركات الإسمنتية بشكل لافت، على اعتبار أن تلك الشركات لم تشهد حركة نشطة في الأسابيع الماضية كما هو متوقع فنيا نتيجة قرب الإعلان عن نتائج الربع الثالث الجاري. ويعتمد هذا التوقع على أن معظم الشركات لم تفصح عن قوائمها المالية لهذا الربع حتى الآن مما يرشح وبقوة إعلان جزء منها على نتائج أعمالها خلال الأسبوع المقبل، الأمر الذي سيغري شرائح المستثمرين الذين يبحثون عن الفرص المغرية للاستثمار فيها خاصة مع توقع إعلان الشركات الإسمنتية عن نتائج مالية ممتازة بالنظر إلى طبيعة عملهم ونمو الطلب على منتجاتهم في السعودية والمنطقة.
* الخدمات
* يرجح أن يشهد القطاع الخدمي تسربا للسيولة والتداول على أسهم الشركات العاملة فيه خلال هذه الفترة بالذات، نتيجة وضوح المحفزات الأكثر جذبا في قطاعات أخرى مع بدء إعلان الشركات لنتائجها المالية لهذا الربع. ولا يشكل جزء كبير من الشركات الخدماتية فرصة استثمارية حقيقية يمكن توجه السيولة إليها في هذه الفترة، وعلى ذلك فإن فرصة بقاء السيولة كما سجلته البيانات الأخيرة حول قيمة ما تم تداوله في هذا القطاع خلال الأسبوع البالغة 32 في المائة تظل غير مرجحة. في المقابل، ستبقى معظم الشركات العاملة في قطاع الخدمات مرتعا لتنفيذ استراتيجيات مضاربة مختلفة في هذا الفترة.
* الكهرباء
* لا يمكن التنبؤ بما سيئول إليه حراك سهم مكونات قطاع الكهرباء، فهل سيكون فرصة جيدة لشراء أسهم القطاع مع إعلان الحكومة عن اهتمام القيادة العليا في البلاد والإيعاز لوزارتي «المالية» و«المياه والكهرباء» بإصلاح شأن القطاع ودعم مستقبله مما سيكون له أثر معنوي مباشر على السهم ويزيد التفاؤل بحركته المستقبلية، أو أن يظل السهم رهين الظروف السابقة غير المحفزة للسيولة لدخول القطاع. وفي الإجمال، يمكن ترجيح الرأي الأخير في الفترة الراهنة بانتظار إعلان حكومي آخر يعلن عن تحرك فعلي وتفصيلي لحل جميع صعوبات التي تواجه القطاع أو على الأقل جزء منها.
* الاتصالات
* يرشح أن تبحث السيولة من الأسبوع المقبل على نصيبها في قطاع الاتصالات على اعتبار توقع نتائج مالية جيدة للشركتين العاملتين فيه مما يجعلها فرصة استثمارية للباحثين عنها. ويستند المستثمرون والمتربصون للفرص الاستثمارية في أسهم قطاع الاتصالات على حجم تنامي أعمال الشركات العاملة فيه، يضاف لذلك تأجيل فتح المنافسة والترخيص لخدمة الجوال الثالثة والهاتف الثابت الثانية حتى العام المقبل 2007 التي أعلنت وزارة الاتصالات وتقنية المعلومات مؤخرا عن تأجيلها.
* الزراعة
* لا يتوقع أن تشهد شركات القطاع الزراعي تحولا في حركة التداول عليها بشكل ملحوظ، بل الترجيح بأن تتراجع معدلات التداول عليها في ظل جاذبية قطاعات أخرى لاسيما في هذا التوقيت بالذات، حيث لا يمكن مقارنة هذا القطاع بقطاعات البنوك أو الإسمنت استثماريا في وقت إعلان الشركات لقوائمها المالية عن الفترة الحالية. في المقابل، لابد من الإشارة إلى أن جزءا من مكونات القطاع الزراعي لا تزال مغرية لشريحة المضاربين بالنظر إلى حركة المضاربات الحامية القائمة حاليا وهو العامل المغري في هذا القطاع وتسببت في تقليص خسائر مؤشر القطاع العام منذ الهبوط الحاد في فبراير (شباط) الماضي، مسجلا ارتفاعا قوامه 7.6 في المائة حتى الآن. التأمين أعلنت خلال آخر تداولات الأسبوع مكونات القطاع نتائجها المالية وكانت كما كان متوقعا لها قوية، مما يستوفي عوامل الجذب للتداول في القطاع خلال الفترة المقبلة، وعليه فلا يتوقع أن تكون أسهم القطاع سوى فرصة استثمارية طويلة ومتوسطة المدى. واستطاع القطاع خلال الفترة الماضية من تصدر القطاعات المرتفعة وتجاوز خسائر فبراير (شباط) الماضي، بصعوده 8.4 في المائة حتى هذا الأسبوع.

خبير خليجي ينتقد اتفاقيات التجارة الحرة مع أميركا ويعتبرها «غير عادلة»
لا تصب في مصلحة دول الخليج
دبي: « الشرق الأوسط»
انتقد خبير اقتصادي خليجي اتفاقيات التجارة الحرة التي تنوي دول الخليج إبرامها مع الولايات المتحدة، معتبرا إياها «غير عادلة» ولا تصب في مصلحة الدول الخليجية، وقال الاقتصادي الاماراتي عبد العزيز الغرير، الرئيس التنفيزي لبنك المشرق إن الدول الخليجية مطالبة بفتح أسواقها لبعضها البعض قبل أن تتحول لفتح أسواقها للولايات المتحدة «التي ستستفيد من هذه الاتفاقيات دون أي فائدة مقابلة للدول الخليجية».
وقال عبد العزيز الغرير لـ«الشرق الأوسط» أنه ضد فتح المجال المصرفي والاقتصادي عامة تحت مظلة منظمة التجارة العالمية لاتفاقيات التجارة الحرة بين الدول الخليجية والدول الغربية، «في رأيي نحن غير قادرين على التفاوض مع هذه الدول، بل غير قادرين ايضا على الحصول على شروط متساوية مع تلك الدول».
وطالب الغرير بضرورة تأجيل هذه الاتفاقيات، «وعندما نرغب في إبرام اتفاقيات تجارة حرة مع دول أجنبية من الأولى أن تفتح دول الخليج اقتصادياتها لبعضها البعض»، وتساءل عن عدم تطبيق مثل هذه الاتفاقيات بين دول مجلس التعاون بدلا من الاتجاه إلى اتفاقيات مع دول غربية، مضيفا أنه ما زالت هناك قيود على المؤسسات الاقتصادية في دول الخليج الأخرى، وأن السعودي لا يعامل معاملة المواطن في الامارات، وكذلك الكويتي في قطر والاماراتي في البحرين، «فإذا اردنا الاتجاه إلى هذا التوجه في اتفاقيات اقتصادية يجب أن نتعود على المنافسة الخليجية كمرحلة أولى قبل الخروج إلى المرحلة العالمية». وخلال هذا الاسبوع أقر الرئيس الاميركي اتفاقية التجارة الحرة بين بلاده وسلطنة عمان، فيما دخلت اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والبحرين حيز التنفيذ في يوليو (تموز) الماضي. وبذلك تلحق عمان بالبحرين وتصبح رابع دولة عربية (بعد المغرب والأردن والبحرين) وثاني أول دولة خليجية توقع هذه الاتفاقية، في حين ما زالت الامارات العربية المتحدة وقطر (التي جمدت المفاوضات) في طور المفاوضات مع الجانب الاميركي، أما السعودية والكويت فهما لم تبدآ هذه المفاوضات حتى الآن.
وردا على سؤال حول سعي الولايات المتحدة لإقامة مخطط منطقة للتجارة الحرة مع دول الشرق الأوسط مع حلول عام 2013، وصف الغرير ذلك بـ«حكم القوي على الضعيف»، وأكد الغرير أن الشروط التي تضعها الولايات المتحدة في التفاوض غير عادلة على الاطلاق، موضحا ان الدول الخليجية، ومنها الامارات، لا تستطيع وضع الشروط المناسبة في مثل هذه المفاوضات «فنحن لا يوجد لدينا أصلا ما نصدره غير البترول والغاز، الذي يرفضون أن يدخل ضمن هذه الشروط، فكيف نستطيع أن نضع شروطا مقابل شروط يضعونها في مصلحتهم؟». وتساءل الغرير ما الذي تصدره الامارات حتى يستفيد منه القطاع الخاص «نحن لا نصدر إلا القليل، لذلك لا نملك شروطا نضعها على طاولة المفاوضات»، مضيفا «سبق عندما حاولت الامارات الدخول في صفقة تجارية بحتة عبر موانئ دبي رأينا كيف تم الضغط حتى ألغيت الصفقة».
وتلزم اتفاقية التجارة الحرة الدولة الموقعة بأمرين، الأول هو المعاملة الوطنية ويقصد بها معاملة الشركات الأميركية معاملة الشركات المحلية نفسها، أما الأمر الآخر فهو معاملة الدولة الأولى بالرعاية وتعني معاملة الشركات الأميركية مستوى المعاملة نفسه الذي تمنحه الدولة إلى الأطراف التي تربطها بالدولة علاقة خاصة عبر اتفاقية ثنائية أو إقليمية، وتسمح الاتفاقية للشركات الأميركية أن تقدم خدماتها من مقرها في الولايات المتحدة دون أن يكون لها وجود فعلي داخل الدولة، وهو ما يعني في النهاية منافسة شرسة سيشهدها القطاع التجاري المحلي، وسيلفظ الشركات الصغيرة على وجه الخصوص.

الغاز الطبيعي ينافس عرش النفط المتوج في الاقتصاد الخليجي
دبي تعوض شحها النفطي باستضافة أكبر منشأة في العالم لتخزين الغاز


دبي: سلمان الدوسري
ظل الذهب الاسود هو العملة الصعبة الوحيدة التي تمكنت من التربع على عرش الاقتصاد العالمي لأكثر من خمسين عاما، في حين أصبح النفط مرادفا للطفرات الاقتصادية التي عمت دول الخليج قاطبة، وإن كانت بنسب متفاوتة، إلا أن السنين الأخيرة شهدت بعضا من التحول نحو الغاز الطبيعي، وسط توقعات متزايدة بأن يكون المصدر الرئيسي للطاقة في المرحلة المقبلة.
وتعد السعودية أحدث الدول التي بدأت في تطوير مواردها من الطاقة، خاصة وهي تملك رابع أكبر احتياطيات للغاز الطبيعي في العالم بعد روسيا وإيران وقطر التي تملك 6% من الاحتياطي العالمي للغاز الطبيعي، أما دبي فقد تمكنت من تعويض نقصها من الطاقة، بالتوجه لباب آخر طرقته، وتستعد في عام 2011 للانتهاء من مرحلته الأولى، وهو مركز دبي لتخزين الغاز الطبيعي المسال، الذي سيتحول إلى المنشأة الأولى من نوعها في العالم، حيث تتيح للعملاء العديد من الخيارات بما فيها التخزين والتجارة والتخطيط للتزويد كميات كبيرة من الغاز الطبيعي المسال. ويقول أحمد بن سليم، المدير التنفيذي للعمليات في «مركز دبي للسلع المتعددة» إن الغاز الطبيعي يعد في كثير من الدول المتقدمة، وقود المستقبل، باعتباره أكثر نظافة مقارنة بالنفط والفحم، مشيرا إلى أن أسعار الغاز الطبيعي المسال شهدت تقلبات كبيرة حتى أنها وصلت إلى مستويات عالية جداً في آسيا وأوروبا وأميركا الشمالية، «ولا شك في أن وجود منشأة تخزين في دبي سيتيح للموردين والمشترين، إدارة الضغوط المالية، وكذلك ضغوط توفير مادة الغاز الطبيعي المسال دون انقطاع».
و«مركز دبي لتخزين الغاز الطبيعي المسال»، هو مشروع مشترك بين «مركز دبي للسلع المتعددة» وشركة «إمبيل المحدودة للغاز الطبيعي المسال» «IMPEL» ، ضمن «مجمع التقنية» «Techno Park» ويقام بالقرب من جبل علي، منشأة لتخزين الغاز الطبيعي المسال قبل توصيله إلى أسواق أميركا الشمالية وأوروبا وآسيا، ومن المنتظر أن يتم إنجازه على ثلاث مراحل، تنتهي المرحلة الأولى في عام 2011 والثالثة في عام 2013. وتبلغ تكلفته مليار دولار أميركي ويتراوح إجمالي الطاقة التخزينية بين 40 الى 65 مليار قدم مكعب.
وسيوفر مركز دبي لتخزين الغاز الطبيعي المسال للعملاء، فرصة لتخزين الغاز الطبيعي والاتجار به ووضع خطط لتوريده، إضافة إلى خدمات أخرى مثل قروض الغاز وعمليات مزج عالية الجودة. وباعتباره أول منشأة من نوعها في العالم بسعة تخزينية تتراوح بين 40-65 مليار قدم مكعبة، سيتمكن المركز من تلبية احتياجات قطاع الطاقة من الغاز الطبيعي المسال الذي بدأ يحظى باهتمام كسلعة تجارية عالمية.
إلا أن الدكتور راشد أبا نمي رئيس شركة البترول والتعدين السعودية، لا يرى أن الغاز الطبيعي سيهدد عرش النفط في دول الخليج، مؤكدا أن الغاز هو مكمل وليس بديلا للنفط «باعتباره جزءا لا يتجزأ». ويقول إن مسألة تحول الغاز الطبيعي كلاعب اساسي في الطاقة العالمية «أمر لا شك فيه إطلاقا».
ويلفت الدكتور راشد إلى نقطة أساسية تعني أن عملية تصدير النفط أسهل بكثير من نظيره الغاز الطبيعي، «فلا ننسى صعوبة نقل الغاز وتصديره والتكاليف المترتبة عليه، بالإضافة إلى خطورته أيضا». ويشير الدكتور ابا نمي الى أن دول الخليج ما زالت غير مهتمة كثيرا بالاستفادة من الغاز الطبيعي المصاحب للزيت الخام؛ «فمثلا مدينة الخفجي تحتوي على أكبر شعله في منطقة الخليج للغاز المصاحب يتم حرقها دون الاستفادة منه، سواء من قبل السعودية أو الكويت اللتين تشتركان في هذا الحقل».
ويعد «مركز دبي للسلع المتعددة» مبادرة استراتيجية رائدة لحكومة دبي، ويعمل المركز على طرح أفكار مبتكرة تتيح تطوير منتجات مصممة خصيصاً للقطاعات المتنوعة التي يغطيها المركز والارتقاء بالبنى التحتية التي تسهل بدورها تنمية قطاع الطاقة، إلى جانب السلع الأخرى، في دبي. وترمي استراتيجية «مركز دبي للسلع المتعددة» إلى ترسيخ مكانة دبي المرموقة بصفتها مقراً إقليمياً للطاقة، فضلاً عن تطوير وإطلاق عقود الطاقة لصالح «بورصة دبي للذهب والسلع». ويتعاون المركز مع العديد من الشركاء الإقليميين والعالميين.
ويرى محللون أن دول الخليج لديها إمكانية ضخمة للاستفادة من الغاز الطبيعي في المرحلة المقبلة وتوجيهه نحو تعزيز صدارة هذه الدول لإنتاج الطاقة بكافة فروعها الرئيسية. وبحسب هؤلاء المحللين، فيتوجب على الدول الخليجية البحث عن آفاق أخرى ومصادر بديلة للطاقة بدلا من الاعتماد على النفط الذي سيكون مصير أسعاره للتقلب، ناهيك من نضوب كميات كبرى منه في العقود المقبلة.

إدراج "إعمار" ونتائج الربع الثالث يرسمان اتجاه الأسهم غدا

- طارق الماضي من الرياض - 14/09/1427هـ
تبدأ سوق الأسهم السعودية غدا استقبال أول سهم يخص المدن الاقتصادية التي يجري تنفيذها ضمن استقطاب الرساميل الأجنبية إلى المملكة. ويباشر المواطنون اليوم تداول 255 مليون سهم لـ "إعمار المدينة الاقتصادية" التي تشرف على مدينة الملك عبد الله الاقتصادية في رابغ, بعد أن اكتتب فيها أكثر من عشرة ملايين مواطن بسعر عشرة ريالات للسهم الواحد.
ويتوقع أن يشكل هذا التداول دعما إيجابيا لسوق الأسهم السعودية التي تمر بحالة تذبذب كبير في الفترة الأخيرة, وهو دعم يضاف إلى نتائج الشركات في الربع الثالث التي تعكس الوضع الاقتصادي الكلي للبلاد, حيث أظهر معظم الشركات في جميع القطاعات نموا في ربحيتها.
وشهدت السوق خلال هذا الأسبوع حالة من عدم الاستقرار والتذبذبات العالية التي أدت إلى خسارتها 362 نقطة, فيما كان إجمالي السيولة الأسبوعية في حدود 107 مليارات ريال نفذ من خلالها 1.3 مليار ريال توزع عليها 1.9 مليون سهم. ولأول مرة منذ ثلاثة أشهر, يتم إغلاق المؤشر دون مستوى الدعم القوي البالغ 11 ألف نقطة.

وفي مايلي مزيداً من التفاصيل

بعد أداء جيد في أول أيام الأسبوع الماضي سيطر هاجس إعلان تحديد فترة إدراج شركة إعمار المدينة الاقتصادية على تداولات السوق لباقي أيام الأسبوع لتنعكس حالة من عدم الاستقرار والتذبذبات العالية التي أدت إلى خسارة 362 نقطة بنسبة 3.23 في المائة في إجمالي نتائج الأسبوع. إجمالي السيولة الأسبوعية كان في حدود 107 مليارات ريال نفذ من خلالها 1.3 مليار ريال توزع عليها 1.9 مليون سهم. ولأول مرة يتم إغلاق المؤشر دون مستوى الدعم القوي 11 ألف نقطة ومنذ نحو ثلاثة أشهر، ليعود السوق والمؤشر في آخر أيام الأسبوع في محاولات متعددة إلى العودة إلى هذا المستوى, ولكن يبدو أن ذلك كان صعبا في ضوء انتظار التأثير الفعلي لعملية الإدراج لشركة إعمار المدينة الاقتصادية السبت المقبل, بإذن الله. ورغم بدء ظهور نتائج أرباح الربع الثالث لبعض الشركات التي كانت بالنسبة إلى البعض منها أكثر من جيدة, ورغم ذلك كانت استجابة السوق وتلك الشركات ضعيفة جدا حتى الآن وذلك في ضوء عدم خروج إعلانات أرباح الكثير من الشركات القيادية ذات التأثير القوي في حركة السوق بشكل عام، معدل الكميات المنفذة اليومية ظل ينخفض بشكل حاد منذ منتصف الأسبوع.
رغم إغلاق الكثير من شركات المضاربة أكثر من يوم على الحد الأعلى المسموح به في نظام تداول، ولكن كان من الواضح أن هناك تغيرا واضحا على الأداء الأسبوعي لتلك الشركات, حيث أصبحت المضاربة أكثر سرعة ولم يعد الكثير من الشركات ذات أداء إيجابي على مدى الأسبوع, إذ سريعا ما ارتد الكثير من الشركات التي ارتفعت خلال الأسبوع نفسه, ما جعل ذلك ينعكس على الأداء الإجمالي لتك الشركات خلال الأسبوع, وباستثناء شركة الشرقية الزراعية التي أغلقت في نهاية الأسبوع على الاحتفاظ بـ 29.56 في المائة من أرباح الأسبوع بعد انتكاسها خلال آخر الأسبوع، إذ باستثناء تلك الشركة لم تتجاوز أي شركة أخرى في السوق مستوى 15 في المائة صعوداً, وجاءت شركة بيشة الزراعية في المركز الثاني بنسبة 14.88 في المائة وبسعر إغلاق 222 في المائة وبإجمالي كميات منفذة خلال الأسبوع 8.6 مليون سهم. على الجانب الآخر جاءت شركة الأسماك في رأس قائمة أكثر شركات السوق هبوطا وذلك بعد تهاوي سعر الشركة بنسبة 32 في المائة خلال الأسبوع ليغلق سهم الشركة على سعر 277.25 ريال وبإجمالي كميات أسبوعية لم يتجاوز 2.7 مليون سهم، وجاءت شركة سيسكو بنسبة هبوط 18.50 في المائة وبسعر إغلاق 109 ريالات بعد أن نفذ على الشركة خلال الأسبوع 51.8 مليون.
شركة كهرباء السعودية تتصدر قائمة أكثر شركات السوق نشاطا من حيث إجمالي الكميات المنفذة عليها التي بلغت 315 مليون سهم وأغلق السهم على سعر 20 ريالا بارتفاع بنسبة 6.67 في المائة. وجاءت شركة المواشي المكيرش في المركز الثاني من خلال تنفيذ 107 ملايين سهم بينما انخفض سعر السهم إلى 40.75 ريال بنسبة هبوط 7.91 في المائة. شركة سيسكو جاءت في رأس قائمة أكثر شركات السوق نشاطا من حيث إجمالي القيمة المنفذة عليها الذي بلغ 6.4 مليار ريال فيما أغلق سهم الشركة على سعر 109 ريالات بنسبة هبوط 18.50 في المائة لتكون شركة الكهرباء في المركز الثاني بإجمالي قيمة منفذة 6.3 مليار ريال.

"مكة للصناعات البتروكيماوية": طلب اللقيم في الانتظار

- "الاقتصادية" من جدة - 14/09/1427هـ
أوضح جزاء العصيمي مدير عام شركة المستثمر الدولي الممثل لشركة مكة للصناعات البتروكيماوية (شركة مساهمة تحت التأسيس) أن الشركة قدمت طلب اللقيم لوزارة البترول والثروة المعدنية ومازال الطلب على قائمة الانتظار. يذكر أن الشركة وقعت اتفاقية تفاهم مع المستشار الفني لإنشاء المجمع الصناعي وتشغيله وتسويق منتجاته.
وبيّن العصيمي أن الجدول الزمني لإنشاء المجمعات الصناعية للشركة هو ثلاث سنوات مخططة بعد استخراج السجل التجاري، كما تسعى الشركة بالعمل مع المستشار الفني والشريك الأجنبي إلى تسريع عملية الإنشاء وتشغيل المصنع.

الملحم: إنشاء مبنى جديد لـ "السعودية" في المدينة وافتتاح مكاتب للمبيعات


- سعد الحربي من المدينة المنورة - 14/09/1427هـ


أوضح المهندس خالد بن عبد الله الملحم مدير عام الخطوط الجوية العربية السعودية، أنه تمت الموافقة على إنشاء مبنى جديد لـ"السعودية" في المدينة المنورة، إضافة إلى افتتاح مكتبين جديدين للمبيعات والحجز لخدمة المواطنين والمقيمين في المدينة المنورة.
وأوضح الملحم خلال زيارته أمس الأول مرافق "السعودية" في المدينة المنورة، أن هناك فرصا كبيرة لنمو الخطوط السعودية خاصة أنها تملك خبرة في مجال صناعة الطيران تتجاوز 60 عاما ولها سجل ناصع في مجال السلامة والصيانة والتدريب، كما تمتلك نخبة من العناصر البشرية المؤهلة في مختلف مجالات العمل الفني والتسويقي والإداري.
وشملت زيارة الملحم مكاتب "السعودية" في مجمع الجزيرة ومحطة مطار الأمير محمد بن عبد العزيز، واجتمع خلال الجولة مع مديري السعودية وموظفيها في المدينة المنورة، واستعرض حركة زيارة المسجد النبوي الشريف خلال الحج والعمرة والتوقعات المستقبلية والخطط المستقبلية لتخصيص "السعودية".
وأضاف الملحم أن وتيرة تخصيص الخطوط السعودية تتسارع إذ تقدم 70 مستثمراً من الداخل والخارج للاستثمار في مجال التموين الذي تم الإعلان عنه سابقاً ويجري الإعداد الآن لطرح قطاع الشحن الجوي وكذلك الخدمات الأرضية إضافة إلى قطاع الصيانة للمنافسة الداخلية والخارجية خلال الأشهر المقبلة.
وبين أن الخطوط السعودية بصدد تحديث نظم المعلومات ووضع خطة شاملة لها سيتم الانتهاء منها في غضون عشرة أسابيع، مضيفا أن "السعودية" بدأت إعداد خطة استراتيجية شاملة لإعادة الهيكلة سيتم الانتهاء منها في غضون 12 أسبوعا.
وأشار إلى أن الخطوط السعودية نقلت للمدينة المنورة منذ بداية العام التشغيلي الحالي وإلى نهاية آب (أغسطس) ما يزيد على 1.4 مليون راكب على 13 ألف رحلة على مساري القدوم والمغادرة، كما تجاوزت كميات الشحن الوارد والصادر2.6 مليون كيلو جرام. وأوضح المهندس خالد الملحم أن السعودية تقدم الدعم والمساندة لشركات الطيران الأجنبية التي تطير إلى المدينة المنورة وذلك في مجال الخدمات الفنية والتموين والخدمات الأرضية.

100 مليون دخل فنادق المنطقة المركزية بالعشر الأواخر

علي العميري - مكة المكرمة

قفزت أسعار الاجنحة والغرف في الفناق المحيطة بالحرم الشريف 200% في العشر الاواخر ووصل سعر الجناح في فنادق 5 نجوم في اليوم الواحد 7100 ريال وسعر الغرفة أكثر من 2100 ريال وارتفعت نسبة التشغيل إلى 100% في ظل الحجوزات الحالية الخاصة بالعشر الاواخر.

واعتذرت الكثير من الفنادق عن استقبال نزلاء أو اجراء حجوزات للعشر الاواخر مما أدى لاتجاه شريحة كبيرة من المعتمرين إلى فنادق خارج المنطقة المركزية (الحجون، الشامية، العزيزية) الامر الذي أدى لرفع أسعارها بنسبة 100%.

ويتوقع ان يتجاوز دخل الفنادق خلال العشر الاواخر أكثر من 100 مليون تتنافس عليه أكثر من 300 فندق إضافة إلى الوحدات السكنية التي هي الأخرى ارتفعت أسعارها بنسبة 70%.

وأوضح مسؤول في احد فنادق (5) نجوم المطلة انه لا يوجد لديهم حجوزات للعشر الاواخر حيث ان نسبة الحجوزات وصلت إلى 100%و وصل سعر الجناح الواحد للعشرة الأيام الأخيرة إلى 7700 ريال في حين وصل سعر الغرفة خلال العشر الاواخر إلى 4800 ريال مبيناً ان نسبة كبيرة من الحجوزات تعود لرجال الاعمال وكبار المستثمرين والمسؤولين.

وأبان مسؤول الحجز في احد الفنادق الـ(5) نجوم ان سعر الغرفة وصل إلى 1500 ريال ولا توجد أي أماكن شاغرة الآن طوال العشر الاواخر واما سعر الجناح فقد وصل إلى 3000 ريال لليوم الواحد مبيناً ان هناك الكثير من الاتصالات التي يتلقونها يومياً للحصول على حجوزات ولكن بدون جدوى معتبراً شهر رمضان المبارك موسماً حقيقياً للفنادق في المنطقة المركزية.

وأشار مسؤول في احد الفنادق التي تبعد عن الحرم الشريف أكثر من كيلومتر إلى انه لا توجد لديهم أماكن شاغرة لارتفاع نسبة الحجوزات في العشر الاواخر إلى 100% مبيناً ان سعر الغرفة وصل إلى الفي ريال في حين وصل سعر الجناح إلى 1200 ريال لليوم الواحد مؤكداً انه تم الاعتذار لعدد كبير من المعتمرين الذين حضروا إلى الفندق بحثاً عن حجز.

شركات الوساطة المالية تتهيأ لاقتناص اكثر من 10 مليارات من البنوك

مفوض الفرهود -الرياض

يتوقع ان يضيف دخول شركات الوساطة المالية في السوق المالي تغير اكبير امن شأنه أن يعيد توازن السوق بعد أن ظل محتكراً من قبل البنوك لفترة طويلة ووفقا لمحللين ومتداولين فان شركات الوساطة ستعيد الاعتبار للمتداولين وستساهم في نشر الوعي الاستثماري وستحد من سيطرة كبار المضاربين على السوق وتقلل من المضاربات العشوائية اضافة الى فتح المنافسة لاقتسام كعكة العمولات مع البنوك والتي تزيد عن 10 مليارات ريال.

بداية اشار سعود حمود المحلل المالي إلى أن إقحام البنوك في عملية بيع وشراء الأسهم والوساطة خلال الفترة الماضية اثر كثيرا على سوق الأسهم وكان من الأسباب الرئيسية للخلل الهيكلي وأصبحت البنوك تهتم بتحصيل عمولات البيع والشراء وتضخيم الأرباح أكثر من اهتمامها بالمتداولين وسرعة التنفيذ والتوعية والتثقيف وقال سعود كما نعلم ان أعمال مكاتب الوساطة المالية تهتم في تقديم النصح والمشورة، وتكوين إدارة المحافظ ، وإدارة وحفظ الأصول والتعريف بالمخاطر والمزايا، وبالتالي هذه الادوار ستساهم بلاشك في نشر الوعي الاستثماري بين المتداولين كما ان وجود مثل هذه الشركات سيتيح بدائل عديدةامام المتداولين ويلغي احتكار البنوك لهذه الخدمة وهذا سيساهم في استقرار السوق ويعيد التوازن له0

محمد عصري الباحث الاقتصادي قال: المستثمر الصغير لا يزال مهملا في سوق المال والبنوك تولي جل اهتمامها لكبار المضاربين والمحافظ الكبيرة وأعتقد ان وجود شركات الوساطة فرصة للمستثمر الصغير لوجود خيارات امامه ، وبالتالي وجود منافسة وهذا سيدعم تحسين وتطوير الخدمة وشدد محمد على اهمية وجود رقابة وآلية لمعاقبة هذه المكاتب ، في حالة المخالفة وقال يجب ان يكون النظام والعقوبات معلنة وواضحة للجميع حتى يستطيع المستثمر الصغير خاصة حفظ حقوقه ومنع تلاعب تلك المكاتب واضاف لقد عاني كثير من المتداولين خلال الفترة الماضية من تجاوزات واهمال ومخالفات لذا يجب التركيز على العقاب وتطبيق النظام وبين محمد اهمية مكاتب الوساطة ودورها في السوق وقال وجود هذه المكاتب في السوق واتجاه المتداولين وخاصة الصغار نحوها سيساهم في تقليل المخاطر والحد من المضاربات العشوائية التي يقوم بها الكثير من المتداولين نتيجة افتقادهم للمعلومة وللثقافة الاستثمارية في سوق الاسهم اضافة الى التحليل المالي وهذه الادوات جميعها متوفره لدى مكاتب الوساطة المالية.

خلف ابراهيم مستثمر في سوق الاسهم أكد أن بدء عمل شركات الوساطة المالية يعتبر خطوة مهمة في الاتجاه الصحيح لاستقرار سوق الأسهم وبين ان دور شركات الوساطة المالية في الأسواق العالمية كبير جدا ومؤثر وتعتبر احد المصادر الهامة لاتخاذ القرار الاستثماري الصحيح.وأضاف أن سوق الأسهم السعودي عانى خلال الفترة الماضية من افتقاده لشركات الوساطة المالية وهذا اثر كثيرا على السوق والمتداولين فأحدث خللا كبيرا في السوق وكبد كثيرا من المتداولين وخاصة حديثي العهد في السوق الكثير من الخسائر وشدد خلف على اهمية استقلال الصالات الخاصة بشركات الوساطة عن صالات البنوك. وقال يجب ان لا تؤدي البنوك أي دور تقوم به شركات الوساطة وتهتم البنوك بتطوير الخدمات البنكية المقدمة وتلبية الطلبات المتسارع عليها والذي نلمسه تأخر وبطء في هذا الجانب من قبل البنوك.

عبدالعزيز سلطان احد المضاربين في سوق الأسهم قال لقد استبشرنا خيرا بالترخيص لعدد من شركات الوساطة المالية بعد تجربتنا المريرة مع البنوك والتي كبدتنا الكثير من الخسائر وكانت خلال الفترة الماضية وللأسف تضخم أرباحها على حساب المتداولين من دون أدنى اعتبار لتحسين الخدمة أو القيام بالتوعية والتثقيف للمتداولين فضلا عن ضعف الرقابة والعقاب، والمطلوب الان تفعيل شركات الوساطة المالية ودورها وان تعمل بطريقة احترافية تهدف إلى تقديم خدمة الى جانب التوعية للمستثمرين وتوضيح المخاطر والفرص الاستثمارية وكيفية اتخاذ قرار الشراء والبيع وبين السلطان أن نجاح شركات الوساطة لا يتطلب حملات كبيرةو توعية وتثقيف بأهميتها لان معظم المتداولين أصبح لديهم موقف سلبي من البنوك وخدماتها.

من جانبه، أكد فهد علي العنزي مستثمر أن الترخيص لشركات الوساطة المالية في السوق السعودي كان متأخرا بعض الشيء وقال معظم المتداولين في كثير من الأسواق يعملون من خلال شركات وساطة تقدم لهم الدراسات والابحاث والتقارير والمؤشرات الاقتصادية التي تساعدهم على اتخاذ القرار المناسب سواء كمستثمر او مضارب وبين العنزي ان سوق الاسهم السعودي يعتبر من اكبر الاسواق العربية ويتداول فيه يوميا اكثر من 20مليار افي المتوسط ولاشك انه سوق مغر جدا لشركات الوساطة للدخول فيه والحصول على حصة من العمولات والتي تستحوذ عليها البنوك بالكامل دون تقديم خدمات ترتقي لمستوى تطلعات المستثمرين والمتداولين على حد سواء واضاف ان البنوك ادركت اهمية هذا السوق وبدأت في التوجه لانشاء شركات وساطة مالية وهي مهيأة وقادرة ماليا ولديها كل الامكانيات التقنية والفنية وحتى التسويقية ولذلك ستكون مهمة شركات الوساطة في حال دخول البنوك في هذا المجال صعبة ولكن الخيار في النهاية سيكون للمستثمر وسيكون مبنيا على التوجه للشركات الاكثر كفاءة واحترافية ومتى مااهتمت الشركات الجديدة في هذا الجانب ستنجح بالتأكيد 0

تدني أسعار القياديات يشكل دعماً جيداً للسوق والحذر من الشركات المتضخمة

تحليل - عائض المالكي

شهد سوق الأسهم السعودية تراجعا بنهاية تداولات الأربعاء الماضي بعد إغلاقه عند مستوى 10862.64 نقطة وبخسارة 362.64 نقطة وبنسبة -3.23 في المائة مقارنة بالأسبوع ماقبل الماضي والذي كان مرتفعا فيه بنسبة 1.02في المائة , وبهذا يكون السوق قد كسب -53.82 مليار ريال خلال الاسبوع الماضي لتتراجع قيمته السوقية الى 1.62 تريليون ريال مقابل ارتفاعها الاسبوع ما قبل الماضي عند 1.68 تريليون ريال.وكانت السمة الغالبة على تداولات الاسبوع الماضي هي التراجعات التصحيحية على شركات المضاربة وخاصة المتضخمة منها كالأسماك وسيسكو والباحة بعد الارتفاعات التي حظيت بها خلال الفترة الماضية مع التراجع النسبي للشركات القيادية المفتعل لتصحيح السوق وباستغلال تأثير خبر تداول "اعمار" على السوق , يقابل ذلك تجاهل بعض الشركات الصغيرة هذا التراجع لتحقق ارتفاعات بفعل المضاربات العشوائية كالشرقية الزراعية وبيشة الزراعية . وشهد معدل التداولات اليومية ارتفاعا خلال الاسبوع الماضي مقارنة بالأسبوع ما قبل الماضي حيث بلغت كمية الاسهم الاسبوعية المتداوله 1.38 مليار سهم مقارنة بالاسبوع ماقبل الماضي حيث كان 945.07 مليون سهم وبقيمة إجمالية تجاوزت 107 مليارات ريال مقابل 79.14مليار ريال الأسبوع ما قبل الماضي أبرمت فيها أكثر من 1.98 مليون صفقة مقابل 1.41 مليون صفقة الأسبوع ما قبل الماضي. وبذلك ترتفع خسائر مؤشر السوق منذ بداية العام الى -35 في المائة ويكون قد انخفض بنسبة 47.36- في المائة وبخسارة 9772.22 نقطة منذ يوم 25 فبراير الماضي.

وقد تصدر قطاع الزراعة قائمة اكثر القطاعات انخفاضا من ناحية القيمة حيث خسر اكثر من 2.7 مليار ريال وبنسبة -10.65 في المائة لتتراجع قيمته السوقية الى 23.16 مليار ريال , تلاه تراجع قطاع الخدمات بنسبة -7.50 في المائة وبخسارة 7.59 مليار ريال لتنخفض قيمته السوقية الى 93.75 مليار ريال,يليه قطاع الاسمنت حيث فقد 3.58 مليار ريال وبنسبة تراجع بلغت -4.71 في المائة لتتراجع قيمته السوقية عند 72.47 مليار ريال, قطاع الصناعة شهد تراجعا ايضا بنسبة -4.06 في المائة وبخسارة 22.84 مليار لتصبح قيمته السوقية 539.64 مليار ريال, يليه انخفاض قطاع الاتصالات بنسبة -4 في المائة حيث فقد 9.5 مليار لتتراجع قيمته الى 228.25 مليار ريال, قطاع التأمين تراجع بنسبة -3.64 في المائة وبخسارة 287.5 مليون وصول عند 7.61 مليار ريال, وجاء قطاع البنوك ليخسر 12.45 مليار وبنسبة تراجع بلغت -2.10 في المائة لتنخفض قيمته السوقية عند 580.61 مليار ريال,من جهة اخرى كان قطاع الكهرباء الرابح الوحيد الاسبوع الماضي بزيادة بلغت 5.20 مليار ريال وبنسبة ارتفاع بلغت 6.67 في المائة لتصل قيمته السوقية عند 83.33 مليار ريال.

وعلى مستوى الشركات الأكثر ربحية خلال الأسبوع الماضي تصدرت شركة الشرقية الزراعية قائمة اعلى الشركات ارتفاعا بنسبة 29.6 في المائة عند 177.5 ريال تلتها بيشة الزراعية بنسبة ارتفاع بلغت 15 في المائة عند 222 ريال ثم شركة الجوف الزراعية بنسبة 13.2 في المائة عند 94.50 ريال يليها المتطورة بنسبة 9.2 في المائة عند 245.5 ريال . ومن جهة اخرى تصدرت شركة الاسماك قائمة اكثر الشركات انخفاضا بنسبة -32.4 في المائة لتتراجع عند 277.25 ريال, تلتها شركة سيسكو بنسبة تراجع اسبوعية بلغت -18.5 في المائة عند مستوى 109ريالات ثم الباحة المتراجعة بنسبة -17.5في المائة عند 195.25 ريالا وكذلك تراجع الفنادق بنسبة -14.2 في المائة عند مستوى 72.75ريال.

المكررات الربحية

توضح الجداول المرفقة بعض الشركات الاكثر جاذبية في مكرراتها الربحية والتي تمركزت معظمها في قطاعي الاسمنت و البنوك مع العلم ان بعض شركات قطاع الخدمات تحظى بمكررات ربحية جيدة الا انها في الواقع لا تمثل مجمل أرباحها أرباحا تشغيلية ومع ذلك احتسبت من ضمن المكرر الربحي لها, اما على مستوى قائمة افضل الشركات كمكرر ربحي كما يبينه الجدول المرفق فقد تصدرته شركة التعاونية حيث وصل بإغلاق الاربعاء 7.97 مرة. ثم النقل الجماعي بمكرر ربحية بلغ 12.16مرة, يليها البنك السعودي للاستثمار بمكرر ربحية بلغ 13.33 مرة ثم الاتصالات السعودية عند 14.40 مرة. ومن جهة أخرى لايزال حجم المخاطرة في بعض شركات المضاربة مستمرا حيث تسجل مكرراتها الربحية بالسالب أي شركات خاسرة بدون ربحية محققة يقابلها ارتفاع في قيمتها السوقية وهذا ما نلاحظه في الجدول الذي يبين أسوء الشركات من ناحية المكررات الربحية والتي تصدرتها شركة الغذائية والباحة ثم شمس والجدول المرفق يبين مزيدا من التفاصيل.

التحليل الفني للسوق

رغم التراجع الذي لحق بسوق الأسهم السعودية خلال الأسبوع الماضي والذي راوحت الحدود العليا والدنيا للمؤشر العام خلاله ما بين قمته المتمثلة في مستوى 11419 نقطة والتي وصل اليها يوم السبت الماضي وبين قاعة والمتمثل في مستوى 10662 نقطة بإغلاق الأربعاء بعد كسره لحاجز 11 الفا نزولا ومن ثم كسر نقطة دعمه القوية عند مستوى 10950 نقطة الا أن ادنى مستوى وصل اليه كان يمثل دعم الترند (خط الدعم الصاعد) الصاعد للمؤشر العام والذي اثبت قوته بعد ارتداده منه صعودا مكونا بإغلاق الأربعاء بما يسمى في التحليل الفني "باليوم الانعكاسي الايجابي" بعد دخول قوة شرائية بسيولة داعمة وهذا ماكان واضحا في مؤشر التدفق النقدي الذي عكس اتجاهه الهابط ليتخذ لنفسه مسارا صاعدا عند 28 أي في منطقة جيدة للشراء يدعم ذلك ارتداد مؤشر القوة النسبية صعودا عند 39 نقطة وهذ جيد فيما بدأ مؤشر (الاستوكاستك) بمحاولة تعديل مساره الهابط رغم سلبيته ولكن تواجده في مناطق منخفضة يزيد من قوة دعمه للسوق للفترة المقبلة وخاصة ان معظم المؤشرات الفنية والأساسية للشركات القيادية كالراجحي وسابك والكهرباء والاتصالات جيدة وايجابية يدعم ذلك تواجد هذه الشركات في مناطق سعرية متدنية وجاذبة للاستثمار متى ما دعمت نتائج الربع الثالث ذلك والتي بدأ الاعلان عنها منذ الاسبوع الماضي لبعض الشركات المدرجة.

ولكن يجب ان لانغفل ايضا بعض العوامل النفسية للاسبوع القادم والتي اعتاد صناع السوق استغلالها مع إدراج أي شركة جديدة كـ "اعمار" في السوق بممارسة مزيد من الضغوط بتحريك سهم الكهرباء مثلا للفت الانظار واثارة الوضع النفسي بين المتداولين لتصحيح الشركات المتضخمة سعريا (لذلك يجب اخذ الحيطة والحذر من التسرع في الدخول في مثل هذه الشركات دون دراسة ) وكذلك معاودة شراء بعض الاسهم وخاصة التي لم تأخذ نصيبها من الارتفاع بأسعار مغرية.

وقد رأينا الدور الكبير الذي لعبه سهم الكهرباء في التذبذب الحاصل للمؤشر العام خلال الاسبوع الماضي. وفي عودة الى التحليل الفني فكما نشاهد في الرسم البياني للمؤشر العام والذي يتضح لنا بما يسمى"بفيبوناتشي فان" او مروحة الفيبوناتشي حيث اصطدم مؤشر السوق بالضلع الاول بعد ارتداد السوق في شهر مايو الماضي ليعود ويختبر خط الترند الصاعد عند مستوى 10740 نقطة مرتين على التوالي والذي اثبت متانة هذا الدعم ليستجمع المؤشر العام قواه محاولا كسر نفس الضلع الذي عانى من مقاومته لمدة اسبوعين على التوالي تقريبا لينجح بعدها مؤشر السوق في دخول مرحلة جديدة والتي نحن فيها الآن والتي واجه فيها اصطدامه بالضلع الداخلي للمروحة كما هو واضح في رقم 3 من الشارت ليعيد نفس السيناريو الذي حدث معه سابقا حيث تراجع ليختبر خط دعمه التاريخي والمتمثل في الترند الصاعد والذي نجح في الارتداد منه يوم الاربعاء الماضي كما ذكرنا استعدادا لاختراق هذا الضلع لدخول مرحلة اخرى تأهله من كسر مقاومته القوية عند مستوى 11739 نقطة للفترة المقبلة وانا هنا لااقصد ضرورة اختراق هذه المقاومة خلال الأسبوع القادم لان السوق لايزال امامه نقاط مقاومة يجب عليه تخطيها واولها حاجز 10950 نقطة والذي كان يشكل دعما جيدا للسوق تحول من مبدء تبادل الأدوار الى مقاومة اولى له يليها حاجز 11 الفا ثم مقاومته الاسبوعية عند 11213 نقطة فيما يحظى بدعم أول عند 10720 نقطة يليها دعمه الأقوى عند 10575 نقطة.

عمومية (صافولا) الأربعاء القادم


دعت مجموعة صافولا مساهميها لحضور جمعيتها العامة غير العادية المقررة مساء الأربعاء القادم بمدينة جدة، وذلك لبحث واعتماد زيادة رأسمال الشركة من 3 مليارات ريال إلي 3.75 مليار ريال (أي بزيادة قدرها 25%)، وذلك عن طريق منح (سهم مجاني) مقابل كل (أربعة أسهم مملوكة)، وذلك تماشياً مع التوجه الاستراتيجي للشركة بتوزيع أسهم مجانية بصفة دورية على مساهميها الكرام، ليرتفع بذلك عدد أسهم الشركة من 300 مليون سهم إلى 375 مليون سهم. كما تذكر الشركة مساهميها أيضاً بأن تاريخ أحقية هذه الأسهم المجانية وتاريخ أحقية صرف الأرباح التي أقرها مجلس الإدارة عن الربع الثاني من العام المالي 2006م لجميع الأسهم الممنوحة والمملوكة وذلك بواقع 0.25 ريال للسهم الواحد وبإجمالي قدره 93.7 مليون ريال، ستكون للمساهمين المسجلين بسجلات تداول نهاية تداول يوم انعقاد الجمعية. هذا، ولكل مساهم يملك خمسين سهماً على الأقل حق حضور الجمعية. كما أن النصاب اللازم لصحة انعقاد هذا الاجتماع نصف رأس المال على الأقل.

انتهت الاخبار

تحياتي
محـــــمد

يعطيك العافيه يا الغالي ...

شكراً لك اخي الكريم

تحياتي