"الأسماك"..خسائر 8 سنوات متتالية تجعل السهم غير ذي جدوى

السلام عليكم

زادت خسارة سهم الشركة السعودية للأسماك عن 12 شهرا انتهت في 30 مايو 2013، إلى 0.87 ريال من خسارة 0.75 ريال سنة 2012، ومن من خسارة 0.57 في 2011، وجاء هذا الأداء السلبي التراكمي امتداداً لخسائر الشركة منذ 2005، عند بدء متابعة وتحليل سهم الشركة، وهذا أفقد سهم الأسماك أي مؤشرات إيجابية على مستوى الربحية، القيمة الجوهرية، وقفز مكرر قيمته الدفترية لأكثر من أربعة أضعاف وبهذا لم يعد لدى السهم ما يبرر سعره الحالي عند 31 ريالاً.




وكانت الآمال في تحليلات سابقة أن تخرج الشركة من دوامة الخسائر التي لازمتها لفترة ليست بالقصيرة، تحديدا عندما قلصت « الأسماك » خسائرها في 2009، واكتست تدفقاتها النقدية من التشغيل باللون الأخضر، ما أدى إلى التفاؤل بأن تسترد الشركة أمجادها وتواصل مسيرتها الربحية والمحافظة على مكاسبها، ولكن ذلك التفاؤل لم يدم طويلا، فعادت الشركة إلى سابق عهدها، بل تفاقمت خسائرها بشكل متنام.




ولا تزال الآمال قائمة بأن تعيد الشركة النظر في أوضاعها الهيكلية وتركز على الربحية كهدف أول لتسترد مركزها كواحدة من شركات الصف الأول.




تذبذب السهم


وحسب إقفال سهم « الأسماك » الاثنين الماضي؛ 10 ذي القعدة 1434، الموافق 16 سبتمبر 2013؛ على 30.70 ريالاً، بلغت القيمة السوقية للشركة 1644 مليوناً، ما يناهز 1.64 مليار، موزعة على 53.54 مليون سهم، تبلغ كمية الحرة منها نحو 20.61 مليوناً.حسبما أوردته"الرياض".




وظل نطاق سعر السهم خلال خمس جلسات بين 29.40 ريالاً و32.00، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 26.40 ريالاً و36.60، ما يعني أن سعر السهم تذبذب خلال 52 أسبوع بنسبة 33.44 في المئة، وفي هذا ما يشير إلى أنه متوسط إلى منخفض المخاطر.




السعر والقيم


وفي مجال السعر والقيم جاءت أغلب مكررات ربحية السهم سالبة منذ عام 2005 نتيجة لمواصلة الشركة تسجيل الخسائر منذ 2005، ولا يزال مكرر القيمة الدفترية مرتفعا عند 4.68 أضعاف، ولم تسجل الشركة أي قيمة جوهرية منذ عام 2005، ما يشير إلى أن أي سهم ينهج هذا المسار يعتبر غير ذي جدوى استثمارية من الناحية التحليلية البحتة، وبناء عليه يعتبر سعر السهم الحالي البالغ 30.70 ريالاً غير ذي جدوى استثمارية إلا إذا بدأت الشركة بالعودة إلى الربحية.




الحصانة المالية


من النواحي المالية أوضاع الشركة النقدية جيدة جدا، فبلغت نسبة المطلوبات إلى حقوق المساهمين 59.10 في المئة، والمطلوبات إلى الأصول 48.89 في المئة وهما مقبولان في ظل التدفقات النقدية الممتازة، فقد جاء معدل السيولة النقدية عند 2.12، ومعدل السيولة السريعة 2.45، بينما يبلغ معدل التداول 2.82 وهي جميعا ممتازة، وتعني أن الشركة محصنة بشكل جيد جدا ضد أي التزامات مالية قد تواجهها على المدى القريب إلى المتوسط.




وفي مجال الإدارة والمردود الاستثماري، المأمول أن تعود الشركة إلى مركز التفاؤل، بتنشيط عملية المبيعات، لتحقق أرباحا لمساهميها والمستثمرين في أسهمها، ما يعيدها إلى أسهم الصف الأول.




- هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على المعطيات الحالية، لعل القارئ أو المستثمر يستأنس أو يستفيد منها، ولا يعني توصية من أي نوع.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------


استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع « تداول » ، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح منها.