طريقة تقييم السهم بناء على الارباح
يخطىء الكثير عندما يريد تقييم سعر سهم ما بناء على ارباحه
فتجده يقسم الارباح على عدد الاسهم مباشرة دون التفريق بين نوعية الارباح ان كانت تشغيلية او غير تشغيلية
والعملية الصحيحةهي كالتالي :
1- تصنف الارباح اولا الى تشغيلية ( من النشاط الرئيسي ) و غير تشغيلية ( استثمارية غير متكررة )
2- تقسم الارباح التشغيلية ÷ عدد الاسهم
3- يضرب الناتج ( نصيب السهم ) × مكرر الربح العادل ( 20 أو 25 أو 30 مرة ..... الخ )
4- تقسم الارباح غير التشغيلية ÷ عدد الاسهم
5- يضاف ( ولا يضرب ) نصيب السهم + الى الناتج السابق .
6- يحول الناتج الى سنوي ، بالضرب × 4 إن كانت النتائج ربع أول أو بالضرب × 2 إن كانت النتائج المبني عليها نصف سنوية ... وهكذا
مثال :
شركة زجاج : حققت ارباح نصفية مقدارها 54.75 مليون ريال
1- منها 10 مليون تشغيلية + 44.75 غير تشغيلية
2- نصيب السهم من التشغيلية = 10 مليون ÷ 4 مليون ( عدد الاسهم ) = 2.5 ريال
3- قيمة السهم من التشغيلية = 2.5 ريال × 30 ( مكرر ربح ) = 75
4- نصيب السهم من غير التشغيلية = 44.75 مليون ÷ 4 مليون = 11.2 ريالا
5- قيمة السهم في النصف الاول = 75 + 11.2 = 86.2 ريالا
6- قيمة السهم آخر السنة = 86.2×2= 172.4 ريالا .
# مع ملاحظة مهمة :
ان تقييم السعر يجب ان يأخذ بعين الاعتبار امورا كثيرة اخرى من اهمها ( نسبة النمو السنوي للسهم )
مما يجعل تقييم السهم بناء على الارباح فقط هو امر غير دقيق اطلاقا .
